证券时报记者 裴利瑞

随着上市公司年报陆续披露，一些明星基金经理的“隐形持仓”也随之曝光。

由于基金四季报仅披露基金的前十大重仓股，投资者很难对基金经理的调仓思路有完整全面的了解，特别是那些均衡分散的基金经理。但近日一些明星基金出现在部分上市公司的前十大流通股东名单，前十大重仓股外的持仓情况浮出水面。

“隐形持仓”曝光

2月19日，创世纪发布2021年年报，谢治宇管理的兴全合润、乔迁管理的兴全新视野新进该公司前十大流通股东，分别位列第九、第十，持仓市值分别约为2.23亿元、2.19亿元。但在此前的基金四季报中，两只基金的重仓股名单均未出现创世纪的身影。

创世纪是A股数控机床龙头，也是备受市场关注的工业母机概念股。受益行业回暖和政策支持，公司在2021年扭亏为盈，主营收入52.62亿元，同比上升53.6%；净利润5亿元，而2020年亏损6.97亿元。

以擅长逆向投资、左侧布局著称的中欧基金袁维德，则加仓了困境重重的轮胎行业，其管理的中欧价值智选回报除前十大重仓股外，还持有森麒麟约3.5亿元，2021年末新进成为该公司的第五大流通股东。

森麒麟是少数航空轮胎制造企业之一，但在原材料价格及海运费价格大幅上涨的不利情况下遭遇利润下滑，公司在2021年实现营业收入51.77亿元，同比增长10.03%；净利润7.53亿元，同比下降23.17%。

此外，去年业绩前十的绩优基金华夏行业景气，出现在指南针的前十大流通股东名单中。基金经理钟帅从去年半年报开始持有指南针，并在去年下半年进行了加仓，使得华夏行业景气位列指南针第六大流通股东，持仓市值约1.89亿元。

指南针是近期备受关注的一只金融服务股，其股价自去年11月以来连续大涨，近期在参与网信证券破产重整的消息下发生大幅波动。年报显示，公司2021年实现营业收入9.32亿元，同比增长34.63%，净利润1.76亿元，同比增长97.51%。

加仓中小市值龙头

无论是数控机床龙头创世纪，还是深耕航空轮胎的森麒麟，这些持仓动向的背后一定程度上也反映着基金从抱团白马到关注中小市值龙头的转变。

一位曾经以爱买白马股著称的基金经理在接受证券时报记者采访时表示，近年来，一些科技含量高、设备工艺先进的专业化公司正在崛起，这些公司或许体量不大，但却长期专注于某一细分领域，甚至在攻克一些“卡脖子”的关键难题。

“在新产业大发展的过程中用专业为自己贴上时代标签，这些现象不是风格再平衡过程中的昙花一现，而是代表了未来三到五年基本面爆发力最强的一批公司，这些也将是未来做投资的支点。”该基金经理表示。

中信证券发布的2022年投资策略报告也显示，从公募基金持仓情况来看，A股专精特新“小巨人”的超配比例2021年以来迅速提升，而且仍有较大空间。A股市场上专精特新“小巨人”企业大部分市值小于100亿元，绝大部分属于机械、基础化工、电子、电力设备和新能源等制造板块。

年报行情即将展开

随着上市公司年报陆续披露，业绩高增长、基本面良好公司有望获得资金青睐，特别是开年以来市场整体大幅调整的背景下，多家机构认为年报行情值得重点关注。

整体来看，机构普遍建议，首先关注当下业绩预告偏正面，即实现大幅业绩增长或扭亏为盈的上市公司；同时，建议留意部分因所处赛道景气度不佳、海外业绩拖累、原材料价格上涨等客观原因导致业绩下行，公司随客观因素出现边际变化的时点。

例如，某中型基金公司认为，近期科技成长板块遭遇调整，主要受仓位、情绪、风格以及海外因素等的扰动，但后续调整空间或已有限。中长期看，科技成长仍是共同富裕下高质量发展、做大蛋糕的必然选择。更是中美博弈大背景下，顺应迫切提升科技竞争力需求、摆脱卡脖子困境最鲜明的时代主线之一。

海富通基金经理胡耀文也对成长板块较为乐观，他认为，未来一个月，部分赛道股业绩的成长性或会明显地优于传统周期，体现在一季报和年报上。如果未来没有出现大幅的数据、政策超预期，那么成长风格或将重回强势。

成长赛道中，他主要关注以下方面：一是智能汽车产业链，原因在于行业β预计持续向上，未来一年的业绩增速有望持续加快，剔除去年的缺芯因素，公司的业绩估值基本合理，但由于大部分都是市值较小的公司，需要针对每个公司具体分析，把握细分领域投资机会；二是元宇宙、信创、传媒相关的应用端，伴随5G互联网等硬科技加速推进，应用端的发展将随之而来，新的商业模式也将出现；三是军工行业，前期已出现较大回调，未来需求的确定性相对较高。