来源：长江商报

深耕电源领域，新雷能（300593.SZ）试图乘势而上，通过再融资大规模扩产。

根据再融资预案，新雷能计划通过定增，募资不超过15.81亿元，用于特种电源扩产项目等建设，以突破产能瓶颈。

2017年初上市以来，新雷能实现了快速发展。截至2021年9月底，公司总资产为23.24亿元，较上市前夕2016年底的5.71亿元增长了约3.07倍。2017年，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为0.36亿元。2021年度，公司预计实现净利润2.53亿元-2.77亿元，同比翻倍。如果以下限计算，其净利润较2017年增长约5.97倍。

二级市场上，新雷能也表现出色。前复权后，2020年5月28日，其股价下探至8.12元/股，今年2月14日，受市场波动影响，其股价跌至42.51元/股，但累计涨幅也达到423.52%。

然而，净利倍增、股价大涨，股东却频繁减持。今年1月19日，新雷能披露，股东王红昕减持130万股股份，达到减持计划数量一半，套现约0.70亿元。

长江商报记者发现，2018年以来，新雷能累计发布与股东减持相关的公告超过50份。

大手笔再融资谋扩产

上市第六个年头，新雷能筹划大手笔再融资，进行大规模扩产。

日前，新雷能披露定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票数量不超过7000万股，募资不超过15.81亿元。本次募资，将用于特种电源扩产项目、高可靠性 SiP功率微系统产品产业化项目、5G通信及服务器电源扩产项目、研发中心项目等建设，并将其中的4.70亿元募资补充流动资金。上述项目中，特种电源扩产项目、高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目拟分别使用募资7.85亿元、1.45亿元。

针对大举扩产特种电源，新雷能称，当前，随着中国航空、航天事业的快速发展和产品升级，电源产品需求大幅提升。公司目前多个核心产品生产线均已接近满负荷生产状态，虽已通过合理的订单规划、增加作业时间等方式，保证产品交付时间与质量，但产能不足制约了公司业务进一步拓展。公司拟通过本项目建设，突破产能瓶颈，提升现有特种电源产能及自动化、智能化制造水平，进一步提高巩固公司市场地位。

高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目，是在航空、航天、高端工业控制领域应用国产化程度较低的现状，充分利用公司SiP技术储备，建设SiP洁净车间、筛选及试验车间、综合办公及其他配套设施，并且配置相应设备、建设工程化平台，实现高可靠性SiP功率微系统产品产业化。这是新雷能上市6年来的首次股权再融资。2017年1月13日，新雷能IPO时，成功募资1.89亿元，用于高效率、高可靠、高功率密度电源产业化基地项目建设。

根据公司披露，IPO募资已经全部用完。2019年至2021年，该项目取得的经济效益分别为1193.42万元、5350.83万元、14009.98万元，三年合计约为2.19亿元。

公司称，2020年下半年以来，相关生产线持续满产，达到了预期效益。

或许与募投项目达到预期效益有关，近几年，新雷能经营业绩快速增长。

2017年，公司实现的营业收入、净利润分别为3.46亿元、0.36亿元，同比下降0.69%、19.26%。2018年至2020年，公司实现的营业收入分别为4.77亿元、7.72亿元、8.43亿元，同比增长37.65%、62.06%、9.10%。对应的净利润为0.36亿元、0.62亿元、1.23亿元，同比分别增长0.54%、73.86%、98.07%。

2021年前三季度，公司实现营业收入10.08亿元，同比增长80.12%，净利润1.95亿元，同比增长184.72%。

公司预计，2021年全年，公司实现的净利润区间为2.53亿元至2.77亿元，同比增长105%-125%，预计实现扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）2.51亿元至2.76亿元，同比增长133%-156%。

新雷能解释称，特种应用领域电源营业收入较上年同期实现较快增长。此外，上年同期受疫情影响，通信领域电源营业收入有所下滑，2021年同比则大幅增长。

近四年55份相关公告涉股东减持

拟大举扩产突破产能瓶颈、经营业绩高速增长，新雷能表现出了较好成长性，但股东似乎对未来并不看好。

基本面表现较好，二级市场上，新雷能也积极表现。

2017年1月13日，新雷能登陆深交所创业板，首发价格为6.53元/股。上市首日，开盘价7.84元/股，收盘价为9.40元/股。经过连续17个涨停板，股价飙升至43.21元/股才开板。不过，随之而来的是股价不断回落，2018年10月12日创下13.54元/股的新低。2020年5月28日，其股价下探至8.12元/股后波动回升。今年2月14日，受市场波动影响，其股价跌至42.51元/股，但累计涨幅也达到423.52%。

基本面、股价均大幅向好，然而，与之似乎并不匹配的是，股东不仅没有积极增持，反而是不断减持。

2018年4月24日，上市一周年后，限售股解禁，新雷能副总经理李洪披露减持计划，因个人资金需求，其拟在未来6个月内减持不超过7.5万股。彼时，李洪持股数量为30万股，占公司总股本的0.26%。

不过，可能是股价跌跌不休，李洪在减持计划期间并未实施减持。

李洪披露了减持计划未实施减持，而公司上海联芯投资管理合伙企业（以下简称“上海联芯”）在未披露减持计划的情况下积极减持。2018年3月29日、30日，上海联芯通过二级市场分别减持公司股份71.78万股、16.18万股，减持均价分别为25.045元/股、25.765元/股，合计减持87.96万股，占新雷能股份总数的0.76%，套现约0.22亿元。

2018年6月4日晚间，上海联芯对此次不适当减持发布致歉声明。在减持之前，上海联芯的持股比为4.33%。

此后，上海联芯频繁减持。截至2021年9月底，上海联芯的持股比下降至2.04%。

除了上海联芯外，机构股东宁波运胜股权投资中心（有限合伙）、深圳市创新投资集团有限公司等也都实施了减持。

董监高方面，除了上述副总经理李洪外，邱金辉、郑罡、杜永生等实施了减持计划。

最新一次减持公告显示，持有新雷能940.64万股的自然人股东王红昕，在2021年11月8日至2022年1月18日，共计减持了130万股，套现约0.70亿元，其减持计划尚未完成。此前，公司披露，王红昕拟减持不超260万股。

长江商报记者发现，2018年以来，新雷能累计发布了涉及相关减持的公告多达55份。