来源：时间财经

2月11日，据证监会官网披露信息，作为国内知名麻辣烫品牌运营商，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司（下称“杨国福集团”）提交的《境外首次公开发行股份审批》材料已于2月8日获受理。

上市材料获受理，也意味着杨国福麻辣烫很快就可递交招股书，并有望成为麻辣烫市场内第一家上市企业。此外，证监会披露信息还显示，杨国福集团此次上市申请项目为“IPO全流通”，承销商为中信建投（国际）融资有限公司，审计机构为毕马威会计师事务所。

2月14日，针对上市最新进展，时间财经致电杨国福集团，一位工作人员表示需对接相关负责人员后给予答复。截至发稿，未获回复。

上市早有端倪

杨国福麻辣烫或早已开始为上市做准备。

据天眼查，2021年12月8日，上海杨国福企业管理（集团）有限公司发生多项工商变更。首先是进行股份制改革，将企业类型从有限责任公司变更为股份有限公司（非上市、自然人投资或控股），同时将企业名称改为上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司；其次，公司新增5位董事备案，监事、经理人员发生变更。除此之外，企业还新增家居用品管理、软件销售、品牌管理等多项新业务。

随后的2022年1年21日，杨国福集团注册资本增加，由1亿元增加至1.03125亿元，涨幅为3.125%。对此，有业内人士认为，股份公司更易吸引投资机构，优化资本结构和组织结构，进而向证监会提出IPO上市申请，所以杨国福集团进行工商变更，是在为上市进行铺路。

2019年年底，杨国福麻辣烫创始人杨国福接受媒体专访时表示，“短期均无上市计划。”

2年后，杨国福一改此前口径。2021年年初，据全天候科技报道，彼时杨国福透露公司已将上市纳入了五年计划中，“国内A股是目前的理想地”。

不过，从目前获受理的审批材料来看，杨国福并未选择A股市场。“港股属于注册制和市场化发行，没有行业限制，业绩门槛较低，也不存在员工社保、成本溯源、环保等方面的硬性要求，因此杨国福麻辣烫此次IPO成功与否，可能更多取决于企业的发行情况。”IPG中国首席经济学家柏文喜对时间财经表示。

加盟门店数超6000家

成立至今19年，作为国内麻辣烫市场龙头企业，杨国福麻辣烫从哈尔滨一条小街道出发，通过加盟模式，在全国乃至海外快速布局6000+门店，并迈向资本市场。

公开资料显示，杨国福麻辣烫由杨国福于2003年创立，第一家门店开在黑龙江省哈尔滨市永和街，次年由“杨记麻辣烫”更名为“杨国福麻辣烫”。自2006年起，杨国福麻辣烫对外开放加盟，加盟模式为杨国福麻辣烫快速发展带来了强劲动力和收入支撑。

品牌官网显示，截止到目前，杨国福麻辣烫在海外5个国家、中国31个省/直辖市/自治区拥有6000余家加盟店，而截止2021年10月，麦当劳在中国门店数量为4300家。当然，企业的野心也远不止于此，杨国福此前曾对公司五年发展提出计划：2025年国内门店数量增至9000家，集团整体营收达到100亿元。

不过，据公开资料，与高速开店相反的是，自创立至今，杨国福麻辣烫未有过融资记录，一直以加盟模式拓店。2019年底，杨国福曾向媒体透露，2019年公司营收预计将达到13亿元，这其中，加盟费占两成。

尽管杨国福透露加盟费仅占其营收两成，但对于加盟商而言，这或许不是一笔小数目。官网显示，杨国福麻辣烫以年为单位收取加盟费，在不同地区的加盟费用有所不同，介于19900元至39900元不等，除加盟费外，加盟商还需缴纳不同额度的品牌信誉保证金。

以乡镇、县级市为例，其加盟费用为19900元/年，保证金为10000元，在北上广等城市一年加盟费则为27900元，北京保证金为10000万，广深保证金为20000元。如以最低标准的加盟费19900元/年，以及加盟店数6000粗略估算，其年度加盟费超亿元，这其中还不包括保证金、装修费用等。

图源：杨国福麻辣烫官网

841家门店被责令整改

值得注意的是，依靠加盟模式快速扩张的背后，杨国福麻辣烫屡屡被曝食品安全问题，暗藏着不少隐患。

2月14日，以“杨国福”为关键词在黑猫投诉【投诉入口】上检索，得到投诉数百条，其中关于“吃出异物”占较大比例。

图源：黑猫投诉截图

近五年来，杨国福多个门店频频被曝出食品安全问题。

2017年，杨国福麻辣烫一门店曾因随意倾倒厨余垃圾被城管执法人员现场抓获。彼时，杨国福麻辣烫同样因违规倾倒垃圾、证照不符、食品卫生等多项问题遭到诟病。

2018年，广州一家杨国福麻辣烫的员工坐在高脚凳上切肉，双脚放在案板上，脚下都是肉渣之类的垃圾。此段视频曝光后引发热议，之后该店负责人承认视频确实发生在自家店内，但称该名男员工为临时工，以后门店会加强管理。

2021年7月，一位视频博主在暗访杨国福麻辣烫门店时，拍摄到仓库内食材被老鼠咬后仍继续使用、厨房抹布既洗菜又洗鞋、猪肺不清洗直接水煮等问题。

对此，杨国福随后回应表示，对个别门店不遵循管理的行为，将引以为戒，绝不容忍更不会姑息此类行为。

2021年8月，国家市场监管总局召开新闻通气会，公开6起群众关注的食品安全案件查处情况，杨国福麻辣烫就在其中。据国家市场监管总局通报，去年7月，在市场监管总局的统筹指导下，广东、上海、河北等11个省（自治区、直辖市）市场监管部门全面排查了辖区内杨国福麻辣烫门店3323家，责令整改841家，警告5家，立案查处24件。

随后的9月，据“北京海淀市场监管”微信公众号，海淀区市场监督管理局对辖区品牌门店进行全覆盖监督检查，其中，杨国福麻辣烫三家门店被依法责令整改、予以警告。

同年12月，北京市消费者协会针对近期市、区市场监管局发布的食品安全问题通报，整理了存在食品安全问题的企业名单，其中，杨国福麻辣烫又因为门店存在食品安全问题上榜。

中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，“杨国福麻辣烫的定位精准，且很明确要通过加盟方式帮助自己在短时间实现快速扩张。不过，在6000多家加盟门店的背后，更多的是杨国福麻辣烫出现的食品安全问题，这也是杨国福在接下来的发展中需要格外重视的。”

“杨国福在持续发展过程中，除加盟模式导致的食品安全困境外，还存在业务内容单一和运营管理待升级的问题。”对于持续发展中的问题，柏文喜如是表示。

据《2021年新式消费连锁品牌数字化转型趋势白皮书》，杨国福的转型主要聚集三个方面：从传统的堂食向外卖模式拓展的新餐饮；发展消费者实现时刻享用产品的新零售；针对公司内部的一些商品，直接通过合作经销商的形式进行销售的新分销。

在食安问题频发之外，杨国福麻辣烫也在开拓多个渠道获取收入。2021年年初，天猫杨国福官方旗舰店正式上线，主打产品包括自热火锅和火锅底料。杨国福麻辣烫推出火锅底料和自热产品，或许也是在尝试拓宽自己的营收结构。