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【每周视点】1月社融超预期,宽信用开始发力

时间:2022-02-14 18:22:27 | 来源:市场资讯

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上周行情回顾

(2.7-2.11)

A股市场

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全球市场资讯

国际

1.  美国1月份通胀数据再创新高

近日,美国劳工部数据显示,1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%,高于市场预期,核心CPI同比升6%,均创下1982年以来最大升幅。

2.  多家机构下调全球经济增速预期

国际货币基金组织预计,今年全球经济增速为4.4%,比去年10月预测值下调0.5个百分点。世界银行认为,今年美国经济将增长3.7%,较此前预期下调0.5个百分点;欧元区将增长4.2%。欧盟委员会将欧盟今年经济增速预期下调至4%,并预计明年将进一步放缓至2.8%。

国内

1.  中国1月份金融数据出炉

央行公布数据显示,1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比上年同期多9842亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元,是单月统计高点,同比多增3806亿元。

2.  央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》 

《报告》指出,下一阶段,稳健的货币政策要灵活适度,加大跨周期调节力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,注重充分发力、精准发力、靠前发力,既不搞“大水漫灌”,又满足实体经济合理有效融资需求,着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持,实现总量稳、结构优的较好组合。

3.  国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》

《规划》明确,到2025年,农业基础更加稳固,乡村振兴战略全面推进,农业农村现代化取得重要进展。粮食综合生产能力稳步提升,产量保持在1.3万亿斤以上,确保谷物基本自给、口粮绝对安全。

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农银汇理观点

股票市场

开年以来,A 股持续震荡调整。1 月国内新增社融总量超预期,新增社融增速已实现转正,表明宽信用已经开始发力。结合央行公布的四季度货币政策执行报告,宽信用政策将继续出台。

美联储3月加息之后,市场将会进一步观察美联储是否会有更加鹰派的动作,如果届时出现边际缓和,美债收益率下行,中美利差重新扩大,A 股有可能重回上行周期。

配置方面,近期可关注稳增长相关的传统板块及新基建中的低估值板块,全年可重点考虑低估值和洼地板块。

债券市场

上周,利率快速上行,十年期国债周五收于2.79%,已回到降息前水平。央行开启七天逆回购,逐步回笼节后流动性,资金面平稳宽松,资金价格小幅回落。

美国1月CPI冲高至7.5%,通胀压力继续扩大,十年期美国国债收益率突破2%,中美利差继续收窄。

国内流动性环境维持宽松,但在海外加息、国内宽信用背景下,债市短期面临调整。

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