【文/道哥说车 听风吟】如果没有宝沃，福田汽车2021年的利润会比上一年多一倍有余，但可惜它有宝沃这个拖油瓶。1月29日晚，福田汽车发布业绩预亏公告，公司2021年归属于上市公司股东的净利润预计为-50.35亿元左右。

如此大额的亏损，放在福田汽车的历史上也堪称“前无古人”，至于为何？一定不是福田汽车这一年没卖出去车。据福田汽车公告显示，公司本次业绩预亏主要是由于本期北京宝沃汽车股份有限公司相关事项计提减值影响，而这部分影响多达-53.26亿元左右。

福田汽车公告中称，扣除上述宝沃事项相关因素影响后，公司2021年利润总额约为3.55亿元左右，而这一数据相比福田汽车2020年利润总额大概翻了一倍还多。值得关注的是，在2021年中，福田汽车以约65万的销量拿下了当年商用车市场的销量冠军，今年本该过个肥年，而在宝沃的影响下，福田汽车不仅一年白干，还搭进去若干年的利润。

此外，即便抛开宝沃事项影响，从销量以及利润情况的对比看，福田汽车的利润率似乎并不高，至少销量只有福田汽车一半的江铃汽车利润就要超出福田汽车不少，而这又是为何呢？

一桩自食苦果的买卖

根据福田汽车公告，宝沃事项直接让福田汽车亏了个底掉，包括，北京宝沃股权转让尾款及利息16.71亿元，报告期计提减值9.95亿元左右，累计计提减值16.50亿元左右；北京宝沃股东借款及利息18.73亿元，报告期计提减值13.87亿元左右，累计计提减值18.13亿元左右；北京宝沃往来欠款14.85亿元，报告期计提减值10.14亿元左右，累计计提减值13.42亿元左右；长期股权投资5.34亿元，报告期全额计提减值；收回宝沃整车资产14.56亿元，考虑可收回价值后计提减值7.74亿元左右；上述减值影响利润总额预计-47.04亿元左右。

加上考虑到公司因持有北京宝沃的股权确认投资收益等共计影响上市公司利润总额预计-53.26亿元左右。而这一年宝沃对福田汽车造成的亏损，甚至比福田当年出售宝沃时的价格还高。2018年11月，福田汽车正式将宝沃汽车67%股权摆上货架，1个月后的长盛兴业（神州系）以39.73亿元拿下宝沃控制权，除此外，双方还约定将在3年内分期偿还欠付福田汽车的42.71亿元股东贷款（后又增加至46.7亿元）。

值得一提的时，时至今日，福田仅从出售宝沃股权事件中拿回了24.92亿，还有近15亿元账款没收回来。也就是说，仅从2021年宝沃对福田汽车的影响看，其卖了宝沃67%股权不仅没挣到钱，甚至连止损都做不到，还亏了不少。而这似乎也怨不得别人，谁让福田把宝沃卖了呢，还卖给了不靠谱的神州系，尽管这是多年来运营宝沃实在亏不起了的无奈之举。

当然若全怪运气使然也有些片面，毕竟，即便出手了宝沃67%股权，福田汽车仍是宝沃的第二大股东，而作为第二大股东的福田汽车却放任宝沃慢慢被玩坏。从销量上看，被神州系接手后的宝沃赢来了短暂的高光时刻，在神州优车集中采购以及鸡血式的“好就是贵，贵就是好”的宣传下，宝沃汽车2019年销量为5.45万辆同比增长75.72%，但与此同时也为宝沃的发展埋下了雷。

当年，神州租车所购汽车除了租给C端客户外，还提供给神州优车开展专车业务。神州优车旗下还有神州买买车供处置二手车、神州车闪贷辅助金融渠道。一定意义上来说，宝沃汽车成为了神州系的“供车平台”。不具名汽车分析师称，这种做法某种意义上来说不亚于杀鸡取卵，不仅摧毁了宝沃的品牌价值也让宝沃多年来构建的销售渠道也遭到打击。

与此同时，在神州优车的领导下，宝沃当初还推出了新的销售模式，重新改造厂商以及经销商的这两层关系，将原4S的变更为品牌旗舰店，起初目的估计是为了促进买家的消费欲望，让买家感觉销售场所变更后，有更加大的渠道购买车辆。这种做法如今看来明显有很强的“革命精神”，成功的话对于宝沃来说无疑是件幸事。但从结果上看却是：2019年年中，多家宝沃汽车的经销商齐聚宝沃汽车（中国）有限公司楼下申请维权，控诉最新推行的对老经销商极不公平的新零售模式。而这之后，宝沃的销售渠道也随之崩塌。

这个过程中，作为宝沃第二大股东的福田汽车并未传出关于“拨乱反正”的相关消息。

第一商用车赚钱能力一般

福田汽车的官网中挂着一句话“中国商用车可信赖品牌”，事实上，这句话的水份并不多，至少从销量上来看，是这样。根据福田汽车产销数据，2021年，福田汽车全年共计销售各类车型约65万辆，同比下滑4.4%。据福田汽车官网公布消息，这一年福田汽车成功位列商用车行业第一，且2021年全年出口海外销售势头依然强劲，连续10年海外出口第一。

但就赚钱能力而言，福田汽车却似乎弱了很多。据官方数据，2021年同为商用车代表性企业的江铃汽车累计销售车辆约为34万辆，大概相当于福田汽车当年销量的一半，但江铃汽车当年归母净利润5.74亿元，同比增长4.26%。而即便抛开宝沃事项造成的损失不谈，福田汽车当年利润也仅为3.55亿元，比江铃汽车卖的多但却不如江铃汽车赚的多。值得一提的是，在江铃汽车发布业绩报告时，很多人留下的评论都是：还是没赚到钱。

从销量矩阵看，福田汽车中卡2021年全年累计销售75875辆；新能源汽车2021年全年累计销售8540辆；重卡2021年全年累计销售105387辆；轻卡2021年全年累计销售415676辆；客车2021年全年累计销售45949辆。其中，轻卡产品是绝对的销量顶梁柱，占比约为64%，而轻卡产品的一大特点就是：车型售价较低，利润空间不大。

此外从销量增速来看，福田汽车虽跑赢了大盘但相比竞争对手来说，并不算突出。中汽协数据显示，2021年，商用车产销467.4万辆和479.3万辆，同比下降10.7%和6.6%，福田汽车销量同比下滑4.4%的数据要好于行业整体水平，而其竞争对手包括江铃汽车、东风商用车等甚至在在商用车市场整体下行的背景下逆势增长。对比看来，福田汽车更像是“随行就市”的表现。

不过，有一点值得肯定，几家头部商用车企业中，福田汽车的研发投入并不低。从2020年，福田汽车的研发投入高达18.34亿元，占营业收入的3.17%；其次是中国重汽，研发投入达到4.67亿元，占营业收入的0.78%；之后是东风商用车研发投入达到3.87亿元，占营业收入的2.82%。

回想起来，实际上福田汽车的赚钱能力一直一般，该公司2019、2020两年内净利润均未突破2亿元关卡，而今年本该是福田汽车以3.55亿净利润突破桎梏的“肥年”，然而却因为宝沃，狂赔50亿。中国第一商用车企却因宝沃的连还债隐约有了“中国第一冤大头车企”的意味，或许对于福田汽车来说，是时候向神州系“讨薪”了。