春节前，险资在忙什么？

多位险资投资经理对记者透露：“节前持续跟踪投资标的，要为春节后加仓做准备。”他们认为，春节后正是调仓或者加仓的较好时间窗口，会根据市场波动中呈现出的新特征，加快加紧研究，快速调仓加仓。

节前：捕捉新标的

“春节后加仓是‘板上钉钉’的事。节前我们正在对个股进行相应的调整操作。”一家大型保险资管公司权益投资部负责人透露，险资并不会因为假期即将来临而松懈。

上述权益投资部负责人认为，坐拥万亿资产的保险机构，“一举一动”都是市场关注的焦点。不少投资者期盼险资“加速进场”，但对于险资来讲，既要收益又要稳健，考验巨大。因此，在节前要积极寻求有价值的投资标的，在选择上会格外谨慎。

“今年股票市场出现普涨行情的可能性不大，大概率维持2021年的轮动结构性行情。”上述投资经理表示，结构性机会主要来自于回调后的景气度持续超预期的高估值板块、盈利能力边际改善的低估值板块以及支持高质量转型发展的专精特新中小市值板块这三大方向，控制好仓位，坚持做好再平衡操作是2022年的主要交易策略。

大家资产权益投资部总经理张伟对中国证券报记者表示，“通过内外部的投资策略会等，分析哪些个股在全年预计将取得较好的收入和利润增长，哪些行业能有超预期的政策支持，哪些链条处于行业的爆发期，并进行持续跟踪，将根据投资计划与调研结果，结合市场走势、基本面的实际进行相互印证后，为节后建仓埋下伏笔”。

节后：逢低加仓

多数险资表示节后大概率会逢低加仓。

“春节后将迎来较好的加仓时点”。光大永明资产相关负责人表示，“对于春节后的市场，考虑到即将迎来密集的年报预告，新一年的主线也会在一季度日渐明朗，我们对节后市场表现较为乐观。通常在一季度业绩和政策面上友好的行业就会逐渐清晰，这个时间正是调仓或者加仓的较好时间窗口。我们会根据市场波动中呈现出的新特征，加快加紧研究，快速调仓加仓”。

“年报预告是追踪上市公司业绩的重要手段之一，从业绩预增报告中可以发现众多盈利超预期的公司，这些都会成为潜在的加仓对象。”大家资产股票投资经理、价值周期组组长姜锦铖说，春节开工后是企业接收订单的高峰期，可以从中窥探全年的景气度。“我们也会通过积极调研上市公司及产业链上下游，把握具有高景气度的行业和公司”。

沿两条主线布局

姜锦铖表示，“节后沿两条思路进行布局：第一，稳增长政策不断发力，沿政策发力方向寻找基建链等被市场低估同时具有中长期成长逻辑的公司；第二，碳中和仍是市场长期需要关注的主线之一，会持续从新能源车电动化和智能化等具有长期成长性的方向上寻找具有性价比的公司”。

从具体行业来看，生命资产组合管理部投资经理透露，对于新能源板块，经过两年的整体上涨，行业板块的标的可能会出现业绩分化，部分业绩不及预期和没有基本面兑现的标的业绩和估值可能出现双杀，要重点结合增长和估值，精选标的。对于TMT板块，电子、通信、计算机当前估值处于偏中低位置，产业支持政策有望带来催化。

对于消费板块，重点关注与宏观经济周期相关性小，盈利能力强且稳定的回调标的。比如，2021年基数低、提价带来2022年业绩弹性的调味品，以及航空、酒店等板块。周期板块方面，周期股普遍弹性较大，建议以低吸为主，板块可关注基建、券商。

编辑：王寅