自2022年初以来，上证指数、深圳成指、创业板指分别下跌3.26%、4.76%、6.11%（数据来源：Wind，统计区间2022.1.1-2022.1.14），半导体、白酒、新能源等热门板块都遭遇明显调整。A股开局的这波震荡，让很多人心慌或者是望而却步。

但实际上，基金投资的真正收益源于跨周期的持有，而非一时的得失。自2007年至今，市场开门前两周遭遇下跌共5次（数据来源：Wind，指数标的为上证综指，统计区间2007.1.1-2022.1.14，以每年1.1-1.14作为开门前两周），据测算，如果从当年初入场至今，结果可能超乎想象。

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莫心慌，近16年遇到5次开年跌

投资大师彼得·林奇就曾说过：“股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生。就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。”

我们统计了自2007年以来至今的开门前两周行情，发现16年间，出现了5次下跌的情况，不算罕见。

（数据来源：Wind，指数标的为上证综指，统计区间2007.1.1-2022.1.14，开年两周指的是当年1.1-1.14，全年表现指的是当年1.1-12.31，过往数据不代表未来表现）

同时，遭遇开门跌的2007年、2010年、2014年和2016年，全年表现并不相同。以2014年为例，虽然年初下跌3.37%，但是完整年度上证指数大涨52.87%，如果开年惊慌，也许可能错过全年的红利。再来看2016年，虽然年初大跌15.82%，但是全年表现来看，跌幅有所收窄。

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真正收益源于跨周期的持有

从盘点来看，2007年以来的几次开门跌中，2010年上证综指的行情算不上太好，开年向下调整1.88%，全年依然收跌14.31%。

我们将这个时间维度拉长，据测算，如果从2010年初入场并持有至今，以偏股基金指数为例，涨幅将达到138.64%。2007、2014、2016这三年也是如此，虽然年初遇到一波调整，如果从当时持有偏股基金指数至2021年底，涨幅非常可观。

（数据来源：Wind，以上仅为模拟测算数据，投资标的为偏股基金指数（930950.CSI），以当年第一个交易日买入并持有至2021.12.31来测算，结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证，历史数据不代表未来表现）

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 写在最后

 “周期天王”霍华德·马克斯认为，市场形势只能事后去判断。“我们要在一年后才知道，几周的下跌是熊市的开端，还是牛市中的小小调整。”他曾在公开发言中这么说道。

今年初，由于宏观环境的不确定性上升，海外加息预期、市场换仓效应等从情绪和估值层面压制成长股，同时，稳增长政策存疑进一步拖累市场，顺周期板块也出现调整。因此市场或有调整压力，带来了开年的震荡。但国内上半年经济仍然存在下行压力，稳增长政策或依然值得期待。

2022年刚开始，结局尚未可知，我们需要给市场一点时间。

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