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风格切换?配置中证1000指数增强正当时

时间:2022-01-20 18:22:54 | 来源:市场资讯

自2009年后,我们的A股市场出现了较为明显的风格特征。截至2021年12月,可将市场较为明确地切分成四轮大小盘风格切换。其中,2009年1月至2011年2月,市场明显呈现小盘风格;2011年3月至2013年1月,切换至大盘风格;次月至2016年8月,再次切回小盘;2016年9月至2021年春节前大盘风起,那么2021年春节后呢?

以上数据来源:Wind,时间区间:2004.12.31-2021.12.23,沪深300指数,中证1000指数基日为2004年12月31日,基点为1000点。

2021年一整年,中证1000指数上涨20.17%,而同期沪深300则下跌5.20%,小盘风格较大盘风格跑出显著超额,小盘风格已初见端倪。我们分析这原因,一方面是2021年春节以来蓝筹股抱团瓦解,大市值股票随之下挫,投资风格呈现出市值下沉;另一方面,国家陆续出台的政策持续显示对“专精特新小巨人”的支持,剑指“以质换量”,这也使得专精特新含量高的中证1000指数受到关注。(数据来源:wind)

首先,在当前市场环境下,中证1000这一指数具有较高的投资价值,拥有:中长期表现优异,收益弹性更高,行业分布均衡,云集专精特新,估值已处历史低位,长期投资性价比高,与市场风格相契合,有助降低配置组合的波动等优势。详情可点击右侧《》,查看兴小银之前和大家聊过的《揭秘中证1000指数的投资价值》一文。

什么是指数增强?字面理解就是选择一条指数作为跟踪标的,然后通过量化或主观的投资方法,追求超越指数。因此任何一款指数增强基金的收益都可以拆分为两部分:

1 Beta收益:通过跟踪指数走势获得被动收益,反映了投资者因承担市场风险获得的回报。

2 Alpha收益:通过策略获得的超额收益,不同管理人的方法各异,有的是通过量化投资,有的是通过主动研究。

为什么中证1000适合指数增强?中证1000以小盘股为主,股价波动性较高,换手率较高,错误定价概率高,量化策略相对更容易获得超额收益。根据目前市场上各指数的量化指增产品统计数量,中证1000的指增产品数量远少于沪深300和中证500,量化拥挤度更低。此外,中小市值企业的主动研究覆盖度往往远少于龙头企业,量化在此更有优势。

兴银基金在2022年开年推出了一只中证1000指数增强基金,目前正在火热募集中,该基金将通过指数投资+量化增强策略,自主开发独特因子库并且不断迭代优化,由量化先锋李哲通掌舵,兴银指数量化团队成员来自海内外顶尖名校,拥有丰富的量化投资与管理经验。目前,该基金在华福证券,支付宝,天天基金等渠道均可购买。

风险提示:兴银中证1000指数增强型证券投资基金风险等级为R4,本基金为股票型基金,预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。兴银中证1000指数增强的特有风险为标的指数收益率与股票市场平均偏离风险,标的指数波动的风险,基金投资组合收益率与标的指数收益率偏离的风险,标的指数变更风险,跟踪误差控制未达约定目标的风险,指数编制机构停止服务的风险,成份股停牌的风险,本基金投资策略的风险,量化投资模型的风险,股指期货投资风险,资产支持证券投资风险,股票期权投资风险等风险,完整风险揭示详见本基金招募说明书。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的基金的历史过往业绩不构成对其管理的其他基金未来业绩表现的保证,基金收益有波动风险。基金管理人提醒投资者购买本基金前应详细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件,了解基金的具体情况,全面认识基金产品的风险收益特征,听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限,对基金投资做出独立决策。基金有风险,投资需谨慎。本产品由兴银基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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