来源：证券之星

12月20日，A股低开低走。午后指数跌幅扩大，沪指跌超1%，创业板指一度跌超3%。

盘面上市场呈现“冰火两重天”格局，一方面连板股持续受追捧百股涨超10%，另一方面超3000只个股下跌。

连板股临近上午收盘时多股出现炸板，但午后连板股并未出现恐慌情绪，许多炸板股回封，最终昨日31只连板股中收盘涨停，连板股逆势继续强势。

截止收盘，沪指跌1.07%，深成指跌2.01%，创业板指跌2.96%。北向资金午后加速离场，全天实际净卖出9.71亿元；其中沪股通净卖出14.41亿元，深股通净买入4.7亿元。

新能源赛道全线大跌

今天，新能源赛道出现集体大跌。风电、光伏、锂电等前期热门赛道纷纷回撤。其中宁德时代跌6.29%、阳光电源跌6.08%、锦浪科技跌9.02%、天齐锂业跌7.03%、赣锋锂业跌8.52%、金风科技跌9.29%、海力风电跌9.10%。

与此同时，CRO板块今日同样回撤，在宁德时代和医药板块的拖累下，创业板指数大跌2.96%。而大盘也被新能源的大跌带了下去。

需要指出的是有许多基金都重仓了新能源，“基金跌了”相关话题也是冲上了热搜。有不少网友表示：“跌的肉疼”。

至于新能源板块大跌的原因，消息面上，上周五盘后证监会发布规范文件，打击所谓“假外资”。

除了以上消息带来的情绪影响外，跌的原因其实也没有别的，就是过去涨幅巨大，有了估值压力。

多数新能源行业公司的估值都比较高，市场对于其未来业绩预期已经打满。所以当市场有所风吹草动的时候，很容易引起股价的回调。

对此，有机构分析称，2021年极端分化的行情导致部分高景气赛道的估值已经透支了未来相当长时间的增长空间，而另一部分板块则处于预期和景气的低位，经历了持续的估值下修。

充裕的流动性叠加极端分化的市场特征，今年的高景气品种很容易迅速透支未来相当长一段时间的估值空间，而受损品种又很容易提前反映各类负面预期，未来对任何积极的边际变化可能都会更敏感。

从机构布局明年的角度而言，预计随着年末排名结束，避开预期较为充分的赛道，转而布局基本面预期仍处于低位的品种、估值仍处于相对低位的品种以及调整后股价处于相对低位的高景气品种将逐步成为共识。

与此同时，隆基股份过去短时间内两次的降价，也引发了市场对于光伏行业价格战的担忧。

禾迈股份成“大肉签”

不过也不是所有的新能源公司今天都在调整，像禾迈股份今日就实现了大涨。

头顶A股最贵新股头衔的禾迈股份自申购时就备受关注。但高达557.80元/股的发行价还是吓跑了不少投资者。

12月14日晚间，禾迈股份披露在科创板上市发行结果公告显示，网上投资者弃购65.14万股，弃购金额高达3.63亿元。

而作为承销商的中信证券则接下了这些弃购的股份。再加之，中信证券旗下的中信证券投资有限公司还参与了禾迈股份的跟投，获配股数达20万股。

12月20日，A股最贵新股禾迈股份登陆科创板，表现却一路出乎股民意料：开盘涨13.6%，随后一路走高，最高拉涨47.72%至824元每股，最终收涨29.98%，收报725.01元/股。

也就是说，如果按禾迈股份盘中最高价824元/股计算，中信证券一度浮盈近2.27亿元；中一签，普通投资者则能赚13.3万。

相信大家也很好奇，为什么禾迈股份的发行价定的如此之高，却没有破发，反而大涨呢？

首先是处在热门的光伏赛道。

据招股书显示，公司是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。

业绩方面，招股书披露，禾迈股份于2020年、2019年、2018年分别录得营收3.07亿元、4.60亿元、4.95亿元；净利润1.04亿元、0.81亿元、0.16亿元。

其次，从估值来看，公司2018-2020年净利润分别为0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元，近三年符合增长率为186%。如此高的增速，也为公司的高发行价带来支撑。

最后定这么高发行价的原因，主要还是由于股本较少导致。从发行规模上来看，禾迈股份发行股份数1000万股，发行后总股本为4000万股，公司整体股本较少，发行后总市值223.12亿元，对应募集资金55.78亿。

此外值得注意的是，从询价情况看，机构对公司比较认可。本次共有385个投资者管理的7760个配售对象参与询价。

A股后市展望

市场的回落，除了对于“假外资”的打击，还有几个因素：一方面，外围市场的大幅波动，尤其是美股波段调整的情绪影响；另一方面，上周以来热门板块的资金获利出逃，这也是市场上周就开始调整的核心原因之一；此外，近期的调整也有年底部分资金离场观望的原因。

至于A股后市，海通证券表示，展望明年，有三个不太一样的判断。

一是市场振幅将加大，岁末年初跨年行情市场望向上突破，全年收益率预期需下调。二是需警惕通胀压力，明年美欧经济增速高，国际定价商品涨价，且猪周期驱动猪价上涨。

三是明年大盘与价值风格占优，岁末年初均衡配置金融地产、硬科技、消费，之后关注涨价品及困境反转的消费服务。