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央行降准点评

12月6日央行宣布于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

（1）此次降准为全面降准，释放长期资金约1.2万亿元，释放的一部分资金将被用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分被金融机构用于补充长期资金。

（2）我们研判，降准的作用在于几个方面：首先，将有效对冲经济下行压力，同时宽信用或者说稳信用也需要“宽货币”来配合。结合当日政治局会议强调“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开”，本次降准有利于信用扩张，并带动经济企稳。其次，降准有利于从流动性角度缓和个别房企风险事件，并在后续落实政治局会议要求，“推进保障性住房建设、支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环”。最后，有利于稳定资金利率，对冲MLF到期压力。

（3）从方向上看，我们认为降准对利率市场有一定帮助，有助于促进国债收益率震荡下行。

内容来源：兴业基金固定收益研究部

市场综述

周二（12月7日），A股高开低走，大小指数再次分化，地产为首的权重股表现不俗，题材股则延续弱势。上证指数收涨0.16%，深证成指跌0.38%，创业板指。两市成交额连续33个交易日突破万亿规模。

北向资金全天单边净买入79.49亿元，其中沪股通净买入63.17亿元，深股通净买入16.33亿元，延续近期沪强深弱格局。近5个交易日外资连续加仓A股，累计净买入超235亿元。

财经资讯

1.【上海证券报】国内外机构继续看好中国经济前景。中国社科院、中国宏观经济研究院、国务院发展研究中心等国内智库对经济前景有着一致判断：明年保持经济平稳运行面临的风险和挑战较多，但我国经济长期向好的基本面没有改变。国际货币基金组织、世界银行对2022年中国GDP增速的预测值分别为5.6%、5.4%，分别高出全球增速预测值0.7个、1个百分点。

2.【证券时报】明年楼市将“稳中前行”。随着信贷政策适度调整，楼市成交正显现回升企稳之势。上海证券报记者从中国指数研究院等机构获悉，截至11月底，北京新建商品住宅（不含保障房）成交规模约86万平方米，环比增长23.5%。另据地产中介贝壳统计，11月全国50城二手房整体成交量环比增长约2%，这也是自10月以来成交量环比连续两个月增长。对此，中国指数研究等机构预计，2021年房地产业在“前高后低”中迎来收官，预计在2022年保持“稳中前行”，价格整体平稳。

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