事件回顾

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

沈超

汇丰晋信宏观及策略分析师

汇丰晋信宏观策略分析师 沈超 点评：

降准已经在市场预期之内。实际上降准已经成为提高货币乘数的常态化数量型货币工具，近年来央行对基础货币的扩张较为克制，广义货币的扩张主要依靠货币乘数扩张。时间点上考虑到12月份和1月份MLF到期量较大，此时降准可以置换MLF，降低银行负债成本。但降准可能不代表货币政策改变，整体仍将维持稳健的货币政策，流动性保持合理充裕。预计本次降准对市场影响相对中性。

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