特约作者：国泰基金

12月3日，A股震荡攀升，沪指涨近1%重返3600点，创业板指震荡翻红。行业板块上，传统行业发力，煤炭午盘大幅拉升，军工、酒类等全天涨幅居前；仅汽车、轻工等少数几个行业收跌。截至收盘，上证指数涨0.94%报3607.43点，深证成指涨0.86%报14892.05点，创业板指涨0.34%报3478.67点。12月3日两市成交11353亿元，连续31个交易日维持在万亿以上。北向资金方面，12月3日全天单边净买入92.21亿元，创10月22日以来新高；其中尾盘集合竞价外资大幅流入，期间净买入约15亿元。

临近上午收盘，煤炭板块突然火箭发射。煤炭ETF（515220）午后一度涨近5%，随后保持高位震荡，最终收涨3.92%。

消息面上，全国煤炭交易会12月3日公布了2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。该意见稿由国家发改委制定，其中明确2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围；需求一侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，但意见提出，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。

此前由于监管调控政策的影响，市场对煤炭价格预期相对悲观，煤炭板块回调幅度也较大。12月3日长协煤价有望上调的消息一出，对情绪低迷的煤炭板块无疑是个利好，所以迅速走强。随着政策面趋于平稳，加上供暖季节、用煤旺季以及“拉尼娜”事件都有望提升今冬的煤炭需求，短期内煤价可能存在一定支撑。感兴趣的投资者可以继续关注煤炭ETF（515220）的投资机会，但也需要注意监管政策变化以及煤价最终将回归合理区间。

12月3日芯片板块早盘高开高走，芯片ETF（512760）一度涨逾3.5%，随后有所回落，最终收涨2.45%。

近期，WSTS（世界半导体贸易统计组织）发布了2021年秋季市场预测。该机构预计全球半导体芯片市场在2021年有望实现同比约25.6%的增长，相比2020年的增速（6.8%）有大幅的提升，对应市场规模约5530亿美元，预计达到历史新高。分地区来看，亚太地区规模增长最快（26.7%），其他地区增长情况分别是：欧洲（25.6%）、美洲（24.6%）、日本（19.5%）。此外，根据WSTS预测，考虑到当下部分电子机器生产有所放缓，但终端需求依然强劲，因此2022年可能不会看到明显的需求透支现象，或保持进一步增长态势。

除了行业层面的高景气度外，投资工具方面近期也有一个好消息，那就是芯片ETF（512760）跟踪的中华半导体芯片指数（990001）即将在12/13正式迎来新一批科创成分股的加入，它们是：

长远来看，科技创新周期+国产替代决定了芯片板块的长期投资价值，所以它仍将是未来3-5年中国科技投资的重要方向。感兴趣的投资者可以继续通过“逢低+分批”的方式把握芯片ETF（512760）的中长期投资机会。

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