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 市场综述 

11月2日债券市场在疫情和其他风险等事件影响下收益率继续下行。具体看，早盘收益率平开后市场震荡运行，随着各种风险消息的传出，债券收益率开始缓慢下行至收盘。全天10年国开债210205下行3.25bp至3.265%，5年国开210203下行2.25bp至3.01%，3年国开债210207下行2bp至2.785%，1年国开债210206下行0.5bp至2.46%。10年国债200016下行1.65bp至2.9225%，5年国债210002下行2.5bp至2.7725%，3年国债210004下行2.25bp至2.63%，1年左右国债210006下行1bp至2.305%。

 货币市场 

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，11月2日2000亿元逆回购到期，因此单日净回笼1900亿元。早盘资金面均衡，大行国股有部分融出。隔夜押利率债加权至加权+10bps融出，押存单、信用+10bps至+20bps融出。7天押利率加权至加权+5bps融出，押存单、信用2.2%至2.3%融出。14天至21天银行押利率、大行存单加权+5bps融出，1M非银2.5%融出，成交寥寥。午盘后资金仍均衡，隔夜押各品种在加权+5bps至加权+10bps融出，其他期限较上午减少，成交寥寥，下午呈均衡态势直至收盘。

 债券市场 

11月2日债券市场延续上一日乐观情绪，收益率下行较多，市场传言担心受其他风险因素影响。不过我们认为如果存在其他风险因素，从逻辑上看应该是利空所有人民币资产，人民币债券并无避险效果，债券收益率下跌更多的是反映了经济持续低于预期以及对通胀担忧的缓解。往后看，近期我们维持前期偏谨慎的看法，虽然基本面继续走弱，但在央行PPI和美联储政策等因素制约下，近期大概率维持不动，从而使得收益率下行空间有限，而短期内银行理财净值化+地方债供给+房地产政策边际放松+美联储11月份首次Taper+通胀压力等压力依然存在，因此整体依然偏谨慎。

 权益市场 

11月2日主板弱势下跌，创业板艰难收红，截止收盘上证指数跌1.10%，深成指跌0.69%，创业板涨0.23%。沪深两市成交12581亿，跟前一交易日比成交量减少346亿。沪股通净流入13.48亿，深股通净流入10.17亿，北向资金流入23.65亿。

融资融券最新余额17012亿，较11月1日相对增加44亿。

数据来源：Wind、蜂巢基金，截至2021年11月2日。

风险提示

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