10月下旬以来，A股震荡走低，北上资金却加快了流入步伐，从北向资金持股变动看，北上资金配置指向很明确：大手笔横扫优势行业，对地产相关板块抛售决绝！

Wind数据显示10月20日至10月28日，上证指数下跌2.1%，而北上资金却净流入332.8亿元，其中10月21日、22日北上资金净流入均超100亿。

从北向资金交易行业分布看，大举加仓工业、材料和信息技术，分别净流入81.9亿元、70亿元和69.7亿元，出现净流出的行业有房地产、可选消费和电信服务，其中房地产净流出19.5亿元，是北上资金抛售最多的行业。

可以看出，在房地产税改革试点加快推进背景下，北上资金对房地产板块看法偏空；但对于中国在国际市场上有竞争力的产业，则趁市场调整时机果断出手。

具体到个股，10月20日至28日，宁德时代、比亚迪最受北上资金追捧，分别获得35.3亿元、25.2亿元增持。另外，五粮液、贵州茅台、伊利股份这些消费领域的大蓝筹也进入北上资金视野。北上资金增持金额前15的股票，期间平均上涨3.4%，跑赢大盘超5个百分点。

期间，北上资金抛售最多的股票，集中在地产及上下游产业，格力电器、美的集团、万科A、东方雨虹，位列减持榜前四名，还有海螺水泥、中国巨石、三一重工、包钢股份等。其他个股多是三季报业绩不及预期。北上资金减持金额前15的股票，期间平均下跌3.1%，跑输大盘1个百分点。

值得关注的是，外资单日净流入破百亿后，市场大概率上涨。

兴业证券复盘了历史上29次（剔除2021年10月21和22号）外资净流入破百亿的市场走势后发现：外资净流入破百亿的7个交易日后，上证指数、沪深300、创业板指、科创50和万得全A指数上涨的概率均在70%以上，其中，创业板指上涨概率为82.8%，涨幅中位数高达5.51%。

机构分析认为，中长期看，理财整改、房地产投资属性弱化，实际无风险利率下降，可投资资产减少，居民资产再配置浪潮足以在中长期支撑股市的结构行情。

公开募集证券投资基金风险揭示书

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

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五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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