A股在三季度持续震荡，行业轮动演绎激烈，对市场的投资心态带来了巨大的影响。基民大进大出的现象，在主题基金中演绎得淋漓尽致，单个季度百亿级份额的买卖规模引得市场广泛关注。

一位网友评论说，基金投资者是拿着侯昊管理的招商中证白酒指数基金当股票炒。

从基金三季报来看，招商中证白酒的期末规模达到708.45亿份，较二季度末的规模469.9亿份，实现了较大的提升。具体来看，基民在三季度期间频繁进出该基金，招商中证白酒的申购份额达到531.8亿份，赎回份额也达到333.04亿份。

基民在热点板块大进大出

同时，基民对新能源主题基金的追逐也相当激进。

前三季度收益率91.24%，排名主动权益基金第一名的前海开源公用事业亦是如此。前海开源公用事业长期布局新能源板块，三季报显示，该基金的期末规模达到166.29亿元，较二季度末的27.56亿元规模，实现了倍数级的增长。

记者发现，除了基金净值提升带来的规模增长以外，前海开源公用事业在三季度获得了基民的大量申购。三季报显示，前海开源公用事业三季度末达到52.34亿份，较二季度的11.48亿份实现了大幅增长。

具体来看，前海开源公用事业尽管采取了限制大额申购的措施，三季度的申购份额总计达到86.25亿份，赎回份额达到45.39亿份。

此外，还有布局新能源行业的信诚新兴产业、东方阿尔法优势产业，基民大出大进的现象相当明显。三季报显示，信诚新兴产业、东方阿尔法优势产业的期末规模分别达到19.16亿份，37.16亿份，与二季度末的规模3.89亿份、19.35亿份相比，有了大幅增长。

信诚新兴产业、东方阿尔法优势产业在三季度的申购份额、赎回份额较高，远远大于二季度末的基金规模。其中，信诚新兴产业、东方阿尔法优势产业在三季度期间达到25.04亿份、30.9亿份的申购；从赎回份额来看，上述两只基金也达到10.21亿份、22.62亿份。

频繁调仓是为何？

业内人士表示，由于股票供给的持续增长，投资者对股票的理解不够深；同时受到“炒股不如买基金”的影响，投资者近年来逐渐从炒股票转向投资基金。但整体来看，投资者对基金的认知成熟度不高，容易受到剧烈波动板块的吸引，倾向于在主题基金快出快进，获取短期利益。

“需要注意的是，追涨杀跌获取短期收益，是一种博弈心态。投资应该着眼于长期，争取获得长期投资收益。” 该业内人士认为。

天弘基金消费组组长、天弘文化新兴产业基金经理刘国江表示，白酒行业为代表的高端消费品要比大众消费品好很多，高端、次高端白酒的需求只是因基数原因增速放缓，但需求总体比较健康。在受市场风格变化、消费税改革等外部因素影响，白酒行业的估值已经大幅回落，基本面依然良好，是不错的投资时机。

前海开源公用事业基金经理崔宸龙表示，具体来看，新能源运营商商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低，经营稳定性强，未来的发展空间大，会关注新能源运营企业的中长期投资机会。