先涨为敬！多家公司三季报披露前后股价冲高，震荡市如何捕捉“业绩浪”？

来源： 中国证券报

A股上市公司三季报渐次披露，市场各方对三季报行情关注度日趋升温。

Wind数据显示，截至10月20日中国证券报记者发稿，已有164家A股上市公司披露2021年三季报。其中，127家前三季度归属于母公司股东的净利润同比增长，不少个股受到资金追捧。从10月11日首批上市公司披露2021年三季报至10月20日收盘，有28家公司股价累计上涨超10%。

业内人士表示，随着三季报披露，未来需更多关注迎来景气改善拐点的细分领域。此外，在新的发展格局及产业趋势下，投资者可寻找“内需、科技、绿色”领域中最具成长性公司的投资机会。

三季报行情开启

10月19日晚，主营结构力学性能测试仪器及配套软件研发生产的东华测试披露2021年三季报，前三季度归属于母公司股东的净利润同比增逾350%。今日公司股价高开高走，盘中一度涨逾10%，最近三个交易日累计上涨逾27%。

东华测试股价近期走势

来源：Wind

截至10月20日中国证券报记者发稿，已有164家上市公司发布2021年三季报。其中，127家归属于母公司股东的净利润同比增长，不少公司股价在三季报披露前后明显上行。

Wind数据显示，从10月11日首批上市公司披露2021年三季报至10月20日收盘，有80家公司股价上涨，其中28家涨幅超过10%。建龙微纳10月18日披露2021年三季报，此前连续两个交易日收涨20%，10月20日公司股价延续涨势，盘中创出上市以来新高。

建龙微纳股价近期走势

来源：Wind

中金公司预计，2021年A股三季报整体上可能会出现三大特征：一是A股盈利增速可能较二季度有所回落，增速逐步向常态化回归；二是从结构来看，上游周期行业对中下游的利润挤压可能更明显，部分高景气制造业盈利可能维持高增长；三是结合市场预期，盈利低于预期的行业可能比超预期的行业更多，中上游周期行业和中游制造的成长赛道可能预期相对充分，消费有较多领域可能业绩低于预期，未来需更多关注迎来景气改善拐点的细分领域。

增速整体回落 结构分化明显

尽管A股上市公司三季报披露数量不多，但从已公布2021年三季度业绩预告或快报的公司看，截至10月20日发稿，有480家公司预计今年前三季度归属于母公司股东的净利润较上年同期增长，123家预计同比扭亏。从行业分布看，化学原料和化学制品制造业公司最多，达91家；专用设备制造业、通用设备制造业、医药制造业、有色金属冶炼和压延加工业的公司也均在30家以上。

华泰证券指出，目前A股三季报业绩预告显示出两大趋势：一是盈利增速开始回落，盈利改善重新回到头部企业；二是上中下游板块分化进一步加剧，上中下游业绩均既有动能也有阻力，企业盈利来到分岔口。具体行业看，基础化工、纺织服装等行业三季报业绩预告表现较优秀。

光大证券认为，从近期个股的盈利预测调整方向上看，原材料涨价行业（化工、有色、采掘）以及部分成长行业（军工、电子）盈利预测调增个股占比较高，业绩超预期的可能性较大；地产产业链（地产、建材）及消费行业（农林牧渔、休闲服务、食品饮料、纺织服装）盈利预测调减个股占比较高，存在业绩不及预期风险。

关注盈利稳定增长或持续超预期板块

中金公司指出，三季报即将进入密集披露期，建议重点把握三条主线的投资机会：一是三季报业绩可能好于市场预期的相关个股；二是整体增速下滑，但三季度业绩相比二季度逆势改善的公司；三是即将迎来景气改善拐点的细分领域和公司。

中信建投证券建议，投资围绕三季报微观景气度展开，推荐三条主线：一是穿越周期的高景气成长板块，如新能源车、光伏、军工、医药等；二是老周期中的汽车及能源转型主题链条；三是性价比回升的优质蓝筹股，如受益于利率回升的银行、前期超跌的消费等。

国信证券认为，三季报结束后市场有望迎来估值切换窗口期。建议在新的发展格局及产业趋势下，寻找“内需、科技、绿色”领域中最具成长性公司的投资机会。