文张燕北
深陷“价值洼地”标签的港股，正逐渐成为市场关注的焦点。面对当前较低的估值水平，不少公募投资人士重新将目光投向港股。基金公司布局港股基金的步伐也在不断加快，下半年以来已有30只基金先后启动发行。为增强投资者信心，还有基金公司自购旗下新发基金。
展望四季度，公募人士认为港股行情值得期待。外部扰动已有所缓解，国内政策和监管方面也出现了积极的进展，港股逐步进入布局期。特别是对于已经跌至历史估值区间底部而且存在政策利好的龙头科技标的，投资机会尤为明显。
公募密集布局港股基金
A股市场板块轮动持续加快，权益基金发行难度骤升。港股市场渐成风口，吸引众多基金公司布局。
Wind数据显示，进入四季度以来，已有7只港股基金陆续启动发行，包括广发沪港深精选、万家沪港深蓝筹两只主动偏股基金和平安中证沪港深线上消费主题ETF、鹏华中证沪港深科技龙头等五只被动指数型产品。
其中万家基金在万家沪港深蓝筹混合基金首募当天以自有资金认购该基金1000万元。据知情人士介绍，坚定信心大举自购，一方面是万家基金作为机构投资者，始终从长期出发，看好旗下港股基金中长期投资价值；另一方面，在港股市场底部大手笔自购，体现的亦是专业机构投资者的担当，以及与每一位基金投资者共进退的决心。
万家基金认为，港股市场经过大幅调整，体现出更好的配置价值。首先，随着疫情影响减弱，宏观经济依然处于复苏通道，同时由于此次经济复苏不均衡性，依然需要宽松的流动性环境支持，因此，港股不具备熊市基础，回调让很多优质公司估值很有吸引力，这些公司的长期竞争力依然强劲，前期的估值调整为投资者提供了很好的安全边际，看好目前至 2022 年港股市场的表现。
拉长时间来看，下半年以来已有30只港股基金先后启动发行，涉及18家基金公司。对比整个上半年，启动认购的港股基金有32只。下半年来，港股基金发行节奏明显加快。
其中天弘基金、汇添富基金在不到四个月的时间内分别发行3只沪港深行业主题基金，聚焦创新药、科技、消费等赛道。易方达基金同样积极布局港股市场，下半年以来也发行了3只港股基金，包括易方达中证沪港深300ETF、易方达中证沪港深500ETF以及易方达港股通成长。对比整个上半年，启动认购的港股基金有32只。
从成立情况看，下半年启动发行的港股基金中已有18只产品宣告成立，南方港股通优势企业、易方达港股通成长两只偏股混合型基金首发募资分别达42.07亿元、30.32亿元。
数据显示，还有更多的沪港深基金在路上。截至目前披露的基金发行计划显示，易方达中证港股通医药卫生综合ETF、华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF等3只产品即将于本周内进入发行期。
事实上，近期不少公募基金经理已经提前对港股“下手”。9月份张坤管理的“易方达中小盘”更名为“易方达优质精选（QDII）”，将港股市场挂牌交易的企业纳入投资范围；近期擅长低估值策略的基金经理丘栋荣明确表示看好港股中的价值股，中庚价值领航近期将召开持有人大会，在基金投资范围中增加港股通标的。他还提到，当前港股估值较低，是配置港股中价值股的较好机会。
四季度港股有望补涨
对于四季度港股走势及投资机会，公募人士普遍比较乐观。综合政策与估值、资金面、因素等，港股四季度存在很大的补涨机会。
从年初以来的走势看，港股显著跑输于外围市场。恒生指数自2月中旬突破31000点后，一路震荡走低，截至10月12日收盘，恒生指数收报24962.59点，今年以来下跌7 %，估值水平整体处于47%分位数附近，接近历史中位数水平，而恒生科技指数年内跌幅更是高达24%。
近期外围市况偏向于震荡，但恒指表现还算稳健。在港股市场中，近期多数板块展开了超跌反弹行情。其中，美团、腾讯控股等科技股表现不俗，近5个交易日累计涨幅均在10%左右。10月18日，港股尾盘拉升，三大指数均收复盘中跌幅。
业内预计，港股四季度存在很大的补涨机会，相较于美股和A股市场，港股估值具有吸引力。腾讯、美团等科技股若能继续领涨，有望进一步激发港股市场人气。另外，南向资金自9月底以来全面转为净买入，也从侧面反映了外围资金面的偏好。
在万家沪港深蓝筹拟任基金经理刘宏达看来，除估值水平外，AH股溢价指数也是市场用来衡量A股、H股投资性价比的指标。刘宏达表示，AH股溢价指数往往能够反映两个市场投资情绪的热度。溢价率靠近150时，表明市场对于港股极度悲观，对于A股相对乐观；溢价率接近110时，则表明市场对于港股更加乐观。
“从这个指标来看，在数值接近150的时候应该投资港股；在接近110 的时候应该投资A股。历史上，AH股溢价指数共有三次触及150，每次达到150后，港股都会在未来一段时间大幅跑赢A股。目前，AH股溢价率在144、145，已经接近历史极高值。”刘宏达称，无论从情绪面还是基本面的角度来看，他对于明年的港股都比较乐观。“我认为，今年四季度是布局港股非常好的时机。”
华南一位公募QDII基金经理表示，美国盈利改善及通胀压力缓解推动美股反弹，叠加国内政策利好预期升温以及国内监管缓和，共同影响港股市场上涨，其中消费板块和成长风格领涨。“我们预计短期市场将继续盘整，消化诸多不确定性。不过，考虑到H股市场、尤其是成长板块相比其它市场存在一定优势，港股逐步进入布局期。”他说道。
