来源：中国经营报

本报记者 郑瑜 北京报道

近一段时间以来，区块链数字资产NFT火爆异常，先有一幅数码画作的NFT拍出4亿元天价，再到最近售价仅39元的亚运会火炬NFT被炒到300万元。

热度之下，也不乏冷静声音——有国内区块链原生公司高管告诉《中国经营报》记者，目前NFT方向涵盖艺术品、资金托管等方向。比如发行数字艺术、电子竞技与数字潮玩相关NFT收藏品，再多拓展或有蹭热度之嫌。

日前，主要面向商业银行等企业客户提供IT解决方案及服务的先进数通（300541.SZ）在互动易上首次谈到相关产品在721协议-NFT应用领域有底层支持拓展。

作为银行IT服务商的先进数通为何会开展NFT研究？NFT与其业务有何结合点？对此，先进数通方面表示，公司旗下泛融科技蜂巢链产品在底层智能合约方面，针对NFT（例如产权领域合约）做了存储上的优化。“公司在该领域处于技术研究阶段，目前尚无实际应用，我们希望在跟踪相关技术进展的同时，寻求未来可能的应用方向。”

记者注意到在先进数通借助互动易披露NFT热点概念之外，股东减持计划也在持续进行中。

减持计划“登场”后谈NFT研究

先进数通在2019年9月19日解除限售股份1.0375亿股，占公司股本总数的57.29%。而在随后两个月内，持有该次解除限售股份的自然人股东韩燕婴、凡心伟、陈东辉开启了减持之路。

其中，韩燕婴在2019年11月至2021年7月减持套现约5530万元，四次减持区间均价分别为23.365元/股、15.63元/股、16.129元/股、15.254元/股。

2019年9月底至2020年10月20日，陈东辉减持超过1000万股。其中，2020年6月~10月，陈东辉清仓减持，减持次数达到215次，通过集中竞价交易与大宗交易方式减持均价分别为21.13元/股、16.04元/股，累计套现超过2亿元，其持有股份“归零”。

在此不得不提的背景是，2019年10月25日区块链行业传出利好，国家定调区块链落地与产业应用是鼓励方向。在2019年10月25日，以及之后的第一个交易日10月28日、29日，先进数通股票交易价格连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。先进数通公告表示，2017年通过全资子公司西藏先进数通信息技术有限公司（以下简称“西藏先进数通”）投资北京泛融科技有限公司（以下简称“泛融科技”），持有其25%权益。泛融科技主要业务为区块链底层基础研究，为企事业单位提供区块链全栈产品研发运营和解决方案，蜂巢链为泛融科技旗下国产原创区块链产品。

时间到了2020年12月9日，先进数通公告以自有资金收购泛融科技75%的股权。交易完成后，公司持有泛融科技75%股权，全资子公司西藏先进数通持有泛融科技25%股权，先进数通及西藏先进数通合计持有泛融科技100%的股权，泛融科技成为先进数通全资子公司。根据Wind显示，在12月15日、16日、17日，董事林鸿分别以20.1元/股、19.65元/股、19.79元/股减持套现约270万元。

而在今年9月24日，先进数通于互动易上表示进行NFT研究工作的也正是泛融科技。其表示：“公司旗下泛融科技从事区块链基础技术研究，相关产品在721协议-NFT应用领域有底层支持扩展，目前涉及相关领域的工作主要集中于基础技术研究层面。”

值得注意的是，9月7日，先进数通公告股东林波与上述所提股东凡心伟计划减持公司股份，计划减持周期为2021年9月13日至2022年3月12日，其中凡心伟计划减持比例占其持有比例全部份额。二人减持股份来源，均是来自先进数通首次公开发行前取得股份及实际权益分派取得股份。差不多同一时间，9月中旬，先进数通2020年限制性股票激励计划股票解除限售。

另外，记者还注意到，先进数通股东北京银汉创业投资有限公司（以下简称“银汉创投”）自2020年8月底至今年6月已经累计减持套现超过2.8亿元。

先进数通表示，银汉创投为产业投资基金，2012年6月投资公司。银汉创投持有的公司股份解除限售时，已临近该产业投资基金预定的设立期限，按照该产业基金的运营计划，需要逐步退出。

据不完全统计，2020年6月至今，先进数通董监高已经累计16次减持公司股份。先进数通向记者表示，“公司2016年上市，至今已超过5年，公司董监高持有的股份于2019年9月解除限售，至今也已超过2年。公司现任董监高7人持有公司股份，过去两年2名董事、1名监事曾经减持公司股份，合计减持公司股份相当于公司目前总股本2.48%，4名董事、高管从未减持公司股份，公司董监高目前仍持有24.57%的公司股份。在较长的周期内，部分董监高因个人资金需求小比例减持公司股份，我们认为属于正常的现象，希望投资者予以理解。”

毛利逐年降低

记者梳理2016年~2021年上半年财报发现，先进数通在主要行业中毛利率呈降低趋势，并且2020年前五大客户收入占比较高。

根据先进数通方面向记者表示，2020年，公司来自前五大客户的收入占比74.97%。从毛利贡献上看，上述五大客户对公司毛利贡献为38.61%。上述客户成为公司前五大客户，主要缘于大规模采购IT基础设施产品，IT基础设施业务毛利率较低，对公司的利润影响较小。从公司2020年度报告数据可以看到，公司来自全国性商业银行、区域性银行、互联网行业的毛利基本是均衡的。从利润角度看，公司客户集中度风险并不高。

财报显示，先进数通目前是以商业银行为主的金融行业客户，该类是公司最大的客户群体，目前金融信息化业务仍然是公司最大的利润来源。而2016年至2021年上半年，在国有大型商业银行客户中的毛利率分别为18.84%、18.3%、18.7%、19.2%、13.7%、12.5%。

且先进数通的资产负债率也处于同行业较高水平。从财报来看，先进数通2019年至2021年上半年，资产负债率分别为54.2%、53.73%、51.87%。在先进数通招股书中曾列为可比公司的名单中，恒生电子（600570.SH）、华胜天成（600410.SH）、长亮科技（300348.SZ）、荣科科技（300290.SZ）、天玑科技（300245.SZ）、东方国信（300166.SZ）在2021年上半年资产负债率分别为49.3%、39.1%、35.9%、25%、11%、18.43%、49.41%、48.67%。

对于负债率较高的原因以及如何优化，先进数通并未正面回复，仅表示，公司资产负债率包括有息负债和无息负债，无息负债对公司经营风险极低，公司重点管理的是有息负债。公司在2019年、2020年、2021年上半年有息负债率分别为29.8%、21.4%、28.4%，整体安全可控。