连续两天，5家养猪大户预告了第三季度惨淡的业绩。市场分析称，养猪行业第三季度陷入全面亏损。

10月15日，温氏股份公告称，预计第三季度亏损67.5亿元-72.5亿元，上年同期盈利40.88亿元，成为养猪亏损最大户。

5家上市公司预计最少亏损170亿

10月14日晚间，多家养猪上市公司披露业绩预告，直接上演“比惨”大赛。

第三季度行业龙头老大——“猪茅”牧原股份预计亏损5亿元-10亿元；正邦科技预亏55.2亿元-65.2亿元；新希望预亏25.8亿元-29.8亿元；天邦股份预亏20.5亿元-22.5亿元。

即便以预告最低值计算，5家养猪上市公司的亏损额也达到170亿。

据中国养猪网数据，自今年1月初的高点36.94元/公斤以来，生猪（外三元）价格持续下跌，最新报价为12.59元/公斤，较1月高点下跌了65.9%，连续几个月跌破全行业成本线。

那么，本轮周期生猪价格何时见底？未来的价格趋势会如何运行？

连养殖成本最低的牧原股份，都没能维持住“猪茅”的体面，陷入单季亏损的局面，养猪行业的惨状可想而知。

牧原股份公告称，公司第三季度净利亏损5亿元-10亿元，而上年同期盈利102.04亿元；2021年前三季度，公司预计盈利85亿元–90亿元，同比下降57.12%–59.50%。牧原股份表示，报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，但由于国内生猪产能逐渐恢复，2021年前三季度生猪价格较去年同期明显下降，导致公司2021年前三季度经营业绩较去年同期明显下降。

根据牧原股份此前披露的生猪销售简报数据，7月、8月、9月商品猪销售价格分别为15.04元/公斤、13.92元/公斤、11.49元/公斤，而该公司的商品猪完全成本在15元/kg左右，这意味着，牧原股份是在8月和9月份开始亏损的。

相较而言，新希望、正邦科技、温氏股份等企业的养殖成本，比牧原股份高出不少，市场预计前几家公司的养殖成本在20元/公斤至23元/公斤之间，因此，这些企业在上半年已经录得巨额亏损。

猪肉价格今年大跌超6成

据中国养猪网数据，自今年1月初的高点36.94元/公斤以来，生猪（外三元）价格持续下跌，并在6月份跌破了全行业成本线（16-18元/公斤），7月份小幅反弹后，8月至9月又掉头向下，10月6日下探至10.63元/公斤的年内新低，近一周价格小幅反弹，最新报价为12.59元/公斤，较1月高点下跌65.9%。

华创证券指出，售价方面，根据披露数据的7家企业来看，9月生猪销售算术平均价为11.91元/公斤，环比下降15.67%，各家猪企生猪售价均显著低于养殖完全成本，处于深度亏损状态，多数企业均采取降低出栏体重以减少亏损的策略，9月除温氏和牧原外，其余上市猪企当月出栏体重均呈环比下降趋势。猪价降速显著快于成本优化幅度，即使是成本最优的养殖龙头，9月份也已面临显著亏损。据初略测算，三季度生猪养殖板块亏损幅度或创纪录。

周期拐点尚未到来

针对生猪价格何时见底的疑问，专业人士认为，周期拐点尚未到来。

分析人士指出，整个养猪行业的亏损局面，已经持续了数个月，当前养殖户面临着每头猪亏损数百到近千元的局面。不过，有一个好迹象是，在农业农村部出台生猪产能调控方案，以及年内第二轮生猪收储工作启动的刺激下，生猪价格连续多日反弹，8天上涨了18%。太平洋证券称，叠加秋冬季和双节猪肉消费旺季因素的影响，猪价有望继续企稳回升。

天风证券指出，目前来看，能繁母猪存栏数量仍然偏多，产能去化不明显。根据涌益数据显示，虽然 6、7、8月能繁母猪存栏数据均出现环比下降，但整体降幅偏低。这几个月淘汰的主要是前期遗留的低效三元能繁母猪以及部分高胎龄的能繁母猪。从目前生猪价格来看，价格在持续向下探，后续若价格持续维持在低位，有可能使得部分养殖场（户）开始加速淘汰能繁母猪，从而为明年中旬价格反转奠定一定的理论基础。

关于价格趋势的判断，天风证券认为主要需要关注两个指标：1）短期猪价需要关注行业压栏情况。目前生猪出栏体重仍然偏重于正常体重，从而导致在同等生猪出栏量的情况下猪肉供应量变多，但需求又基本上恒定，最终使得价格持续走低；2）中长期猪价要关注能繁母猪存栏量的变化。由于猪价在中长期内还是由供需关系决定，因此认为关注能繁母猪存栏数量的变化更有利于去及时甚至提前预测生猪价格的变动。

文/北京青年报记者 刘慎良