10月14日晚间，有“牙茅”之称的通策医疗（600763.SH）发布其2021年三季度报告，数据显示，公司前三季度营业收入21.36亿元，同比增长44.16%，净利润

6.2亿元，同比增长55.09%。两项数据相比上半年度74.81%和141.16%的增幅均有明显下滑趋势。

从第三季度来看，公司营业收入8.19亿元，同比增长12.44%，净利润2.69亿元，同比增长5.88%。业绩明显增长放缓。

值得一提的是，就在业绩出炉的当天，通策医疗股价提前在于上午10点25分左右突然闪崩，并在10点31分左右封住跌停板，当天市值蒸发近百亿。15日，通策医疗开盘后继续迅速被封在了跌停板上，收报246.65元/股，总市值790亿元，单日蒸发约88亿。连续两个跌停市值蒸发约185亿元。

业绩增速明显放缓14日龙虎榜单数据显示，该股当日成交金额达到18.62亿元，买入和卖出前五合计资金流出3.09亿元，中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部卖出2.04亿元，两机构席位卖出1.47亿元。

10月15日早间，通策医疗再度崩盘，开盘五分钟即被砸上跌停板，市值来到790.86亿，股价246.65元。

界面新闻记者注意到，今年以来，通策医疗股价已连续走出多个“过山车”行情。先在年初，一路看涨在2月10日走上388元/股，随后一路下滑于3月9日走到今年最低210元/股，6月25日，公司股价又连续上涨站上近一年高点417.99元/股，不过9月初有一次滑落至218.83元/股，在本轮连续两个跌停板之前，公司股价又一度回暖至300元/股以上。

对于本次的连续崩盘，此前有消息认为是公司业绩不及预期提前“泄密”，不过10月14日，通策医疗董秘称“不知传言来龙去脉，公司严格遵守上交所信息披露规则”。

此外，有关牙科集采的传闻似乎也对通策医疗的股价有所影响。有传闻指，西南某省将联合其他9省对牙科进行采集。

对此，界面新闻记者10月15日就市场传闻和股价波动的问题试图采访公司，未能收到回复。

董事长微博回应不过，10月15日凌晨，通策医疗董事长吕建明在官方认证的微博上对自家公司三季报公开点评：“我们非常自豪的成绩单！在疫情反复、政策不确定、市场超级敏感的复杂形势下，ROE、现金流等各项指标都无法挑剔。一切都符合我们的预期。我们盼望集采政策早点落地，我们口腔超市的理念将更加丰满，市场将更加广阔，我们将努力成为口腔领域共同富裕的示范基地。”

此后在10月15日早间，吕建明更进一步回答了投资者就早盘跌停的提问，“医疗服务没有奇迹，不像其他产业开动机器就可以了，要脚踏实地一步一个脚印干出来。指望医疗服务企业有魔法般增长的人，要尽快离开。她也不会被外部力量简单改变，包括政策，有自我运营的内在规律。口腔医疗中国渗透率非常低，有任何一个行业不能比的未来，这是我们的忠实投资者长期坚持的动力。”

资料显示，通策医疗是国内领先的口腔专科连锁企业，目前公司拥有已营业口腔医疗机构50余家。经营模式上，通策医疗打破了口腔医疗机构简单的连锁化经营模式，坚持自身“区域总院+分院”模式，形成旗下医院的品牌、医疗资源优势。

近年来，通策医疗提出了未来3-5年在浙江省内建设100家医院的“蒲公英计划”，2021年上半年，通策医疗蒲公英项目台州、临安、和睦、桐庐、嘉兴、富阳、温州医院已开始运营，建德、余姚、慈溪、宁海、象山等医院工商登记已经完成。

在牙科医院之外，公司还布局了两大热门板块，辅助生殖和眼科医疗业务，不过从此前的业务数据看，上述板块实现业绩尚小。

值得注意的是，尽管业绩毛利率和净利润等指标始终保持在极高的水准，但通策医疗始终未能解决区域化的问题也导致公司业绩成长性受到一定质疑。2018年-2020年公司浙江区域营收始终达到90%以上，2021年前三季度浙江省内实现收入18.28亿元，同比增长42%，占比90.39%%；浙江省外实现收入1.94亿元，同比增长，占比9.61%%。

今年前三季度以来，各大机构对通策医疗的持仓表现看，也存在持续分化的态势。三季度，明星基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合型证券投资基金加仓441.17万股，持股比例4.45%，位列公司第三大股东，第一大机构流通股东。银华富裕主题混合型证券投资基金增持70.02万股，上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）-高毅庆瑞6号瑞行基金加仓了81.71万股。

此外，香港中央结算有限公司（陆股通）减持0.79%，深圳市新智达投资管理有限公司-新智达成长一号基金减持0.03%，嘉实新兴产业股票型证券投资基金减持0.05%。

值得一提的是，此前从一季度已开始减持的易方达中小盘混合型证券投资基金三季度已退出公司前十大股东之列，该基金由张坤操盘。

不过，10月15日，中金公司、国金证券，安信证券等多家机构发布研报，对通策医疗给出增持评价，安信证券研报指出，2020年受新冠疫情影响，大量延迟的就诊需求集中在第三季度完成，导致去年基数较高，进一步导致2021Q3表观增速不高。分区域来看，区域分院提供最大增长引擎。