第一财经日报

经过9月的全速推进，北京证券交易所（下称“北交所”）制度框架确立、业务规则出炉，首次全网测试也已开展。

接下来，北交所将于本月9日迎接第二次全网测试。“规则、技术、人员、项目等多方面都做好准备了，市场普遍认为，北交所已具备开市交易条件。”有新三板投行人士对第一财经记者表示。

开市脚步渐进，市场各方如何备战？记者从券商、私募、企业等多方了解到，券商正在调动投行、网金（科技）部门、营业部等多部门力量，从项目承揽、系统准备和开户宣传等备战北交所；私募在紧盯精选层战略配售的同时，再前移投资阶段，投早、投小的逻辑更加清晰；部分精选层企业则表达出对北交所前景的看好。

“可以说现在已经进入（北交所）开市倒计时阶段了，开市交易时间，我们预计在十月底。”北京南山投资创始人周运南告诉记者，参照科创板和创业板注册制改革全网测试到开市交易的时间间隔，预计在两次全网测试结束后，北交所开市交易日期临近。

券商多部门联动备战北交所

北交所设立带来的市场增量，将提振券商投行、经纪等多项业务增厚收入。

记者从多家券商处了解到，目前，券商投行、投研、投资、经纪等多业务条线多措并举参与北交所建设。

投行方面，太平洋证券投行部董事总经理王晨光告诉记者，北交所设立的消息宣布后，近一个月里，其所在机构多方面推进北交所相关业务，包括人员、业务储备等。

“人员招聘大幅增加，主要是针对北交所+新三板业务招人，旨在扩大业务范围和规模，但是难度也在加大，因为各个公司都在招。”他表示。

准备还包括：内部业务研讨，研究对策、制定规划并实施；对分支机构开展内部动员，以及外部业务宣讲，与多方机构推进业务合作等等。

西南证券相关负责人表示，随着北交所设立市场热度提升，公司已启动新三板项目全面梳理。

“安排专人对部分储备项目和停滞项目启动重启工作，对已摘牌优质项目进行动员挖潜，梳理上市公司绩优子公司，重点地区安排业务团队进行对接落地，以项目为单位落实跟踪负责机制。”其表示。

网金（科技）部门和营业部方面，德邦证券相关负责人告诉记者，科技部门配合线上开通的功能实现产品开发，并会同营业部充分利用营业网点、官方网站、手机APP等线上线下方式，有效开展投资者动员工作，确保实现潜在投资者全覆盖。

私募投资阶段再前移、估值担忧逐步消解

券商之外，受北交所设立利好刺激的，还有一级市场投资机构。

北交所设立的目标之一即培育一批专精特新中小企业，形成合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

投早、投小、投创新的PE/VC有望迎来更大的发展空间和更畅通的退出渠道。

在私募机构人士看来，北交所设立后，一级市场正在发生多重变化，包括投资阶段再前移、估值担忧逐步消解。

其一，投资阶段问题。力量资本总经理朱为绎对记者表示，所在机构的投资阶段正在前移。

“（投资）现在全部要改，往前移，往基础层和创新层投。”他说，且所在机构也将继续参与精选层的战略配售和大宗交易。

北京某私募机构人士对记者表示，所在机构专注硬科技投资，科创板设立之后投资阶段即有前移，北交所设立后，这一情况将继续。

其二，流动性和估值问题。上述私募机构人士还表示，此前，由于新三板市场备受流动性之困，一级市场退出路径单一是一大难题。

“北交所设立之后，相当于打消了一级市场的这部分担忧，就是投进去怎么退出来的问题。”他说。

金长川资本董事长刘平安此前对记者表示，对投资机构而言，一要解决投进去以后怎么退出的问题，二要解决投进去以后估值能不能上去的问题。

“北交所成立以后，我认为，基本上就解决了这两个困扰我们在新三板做投资的根本性问题。”刘平安说。