本文转载自《上海证券报》
在《投资最重要的事》中，霍华德·马克斯说：“如果你的行为是常规性的，你很可能得到常规性的结果。只有当你的判断高人一等时，你的表现才会高于平均表现。因此，为了取得优异的成绩，你必须对价值有着非常规性的正确看法。”
怎样正确地认知并创造长期价值？银河基金权益投资团队的观点非常清晰：“银河基金通过多年实践，总结出了两条投资理念：一是始终看好中国经济的未来，投资信心不被短期因素所扰动；二是努力选取符合时代发展特点的成长股，从行业和公司本源出发，不为表面因素所迷惑。”
运气或能使业绩领先一时，正确的投资理念和出众的专业能力则决定长期成绩。来自中国银河证券基金研究中心的统计显示，截至2021年7月31日，在基金管理人股票投资主动管理能力评价中，银河基金的排名过去2年业绩为8/118，过去5年业绩为5/84，过去10年业绩为1/61，过去15年业绩为1/46。
记者日前采访了银河基金股票投资部总监、基金经理张杨，银河蓝筹混合基金经理袁曦和银河创新混合基金经理郑巍山，听他们讲述投资的心路历程。
坚定看好中国经济的未来
“投资成长股，就是投资成长中的中国经济。”张杨告诉记者。
专注于科技板块投资的郑巍山也表达了相似的投资理念：“我们看到具有核心竞争力的公司正逐步走向国际市场。我坚信，未来全球科技行业的核心资产中会有中国企业的身影。在近10年美股上涨行情中，科技股所承载的资金量是比较大的。与之相比，A股科技股目前所承载的资金量仍有提升空间。”
“一遇到波动，市场情绪往往容易低落。其实，回过头来看，短期的波动和风险有时也可能带来机遇。”袁曦告诉记者，“我对中国企业的未来充满信心，很少因市场短期波动而择时调仓。”
扎根成长股
怎样才能获得长期持续的回报，张杨认为，选取符合时代发展特点的成长股是一种很好的投资策略。
“选取符合时代发展特点的长期成长股，就是找到能解决经济发展主要矛盾的行业和公司。比如，当前对现代服务业和高端制造业的需求非常强劲，能够提供好的产品和服务的公司就具有较为广阔的发展空间。对这两大领域，银河权益投资团队都较早把握了一些投资机会。”张杨说。
“早在2013年我们就提出，要从大格局上把握A股的结构性机会，通过准确判断大趋势，认知核心产业的中长期变迁，捕捉投资机遇。”张杨表示，银河基金10多年的权益投资史与成长股的发展史息息相关。
“所有的投资选择都源于对个股的深度研究。我们寻找那些在科技行业中具备发展潜力、处于产业链核心环节并能长期持有的标的。但是，我们并不是自上而下做平均配置，而是自下而上地去挑选具有竞争力的公司，花大量的精力去研究布局，因此最终选定的投资标的少之又少。经过深入细致调研后作出的投资选择，能更坚定地长期持有。”郑巍山表示。
良好业绩离不开团队的有力支持
较为突出的业绩离不开团队的有力支持。张杨介绍说，银河基金良好的投资文化和氛围在业内有口皆碑，并涌现了众多被投资人认可的基金经理。优秀投资人才的稳定是推动公司发展的核心动力。
“只有留住优秀投资人才，才能实现团队的长期良性发展，这是我的一个体会。”张杨表示，近年来，在银河基金市场化改革进程中，得益于公司领导层的大力支持，银河基金在权益投资方面进行了“夯基础、固优势、补短板、拓新途”的改革。目前公司有基金经理18位，其中股票投资部的基金经理有11位，平均从业年限14年以上；有研究人员22人，均毕业于国内外一流高校，研究人员的平均从业年限6年以上，且仍在不断补充新鲜血液。
“近年来，银河基金着力引进重要产业方面的高端人才，尤其是科技和医药健康领域的研究人员。”张杨表示。
“根据产业发展前景，公司将投研人员分成科技、医疗、消费和周期价值四个产业跟踪研究小组，由基金经理担任小组组长，带领团队一起跟踪研究产业发展和相关企业。在如何取得长期投资业绩上，投研人员的认识高度统一，即寻找具有长期发展潜力的公司胜于跟随市场热点，用配置思维进行投资，只有深度前瞻的研究才有可能创造超额收益。从成果来看，投研人员发挥了专业特长，近年来把握了诸如医疗、半导体、新能源和高端制造业方面的一些投资机会。”
本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。银河基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
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