9月15日，恒生指数再次下探25000点，这也是恒指自7月底以来的两个月内第三次下探该关键点位。在“下跌-反弹-下跌”的反复震荡中，港股市场到底是在“筑底”还是有可能真的破位下行呢？

恒生指数日K线走势

今日，恒生指数收跌1.84%，报25033.21点，盘中一度跌穿25000点。本周前3个交易日，恒生指数连续下跌，累计跌幅4.47%，基本抹去了自8月23日恒指反弹以来的涨幅。此外，恒生科技指数、恒生国企指数均连续3个交易日下跌，累计跌幅分别为6.67%、4.8%。

今日港股下跌主要受科网股、博彩股拖累。在恒生科技指数成分股中，仅舜宇光学科技一只股票上涨，万国数据收平，其余成分股均告下跌。腾讯、快手、美团等明星股跌幅均超过4%。

博彩股也全线下跌，其中，金沙中国有限公司跌幅达32.51%。永利澳门、美高梅中国、澳博控股、新濠国际发展等股票跌幅均逾20%。摩根大通已下调永利澳门、金沙和新濠国际评级至“减持”，下调银河娱乐、澳博和美高梅评级至“中性”。

值得注意的是，这已是恒指在短短两个月内第三次下探25000点，第一次是在7月27日、28日，第二次是在8月20日。前两次下探中，恒指均止跌于24500点上方。

虽然恒指不断试探25000点，但在分析师中，不少人仍坚持看好港股，认为这是港股的“筑底期”。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，目前港股已到底部区域。他认为，目前港股支柱产业的“基本面底部区域”已出现，产业政策影响在一定程度上得到释放，加之美联储当前政策对金融市场冲击有限，所以建议投资者积极布局优质资产。

光大证券海外TMT和互联网传媒行业首席分析师付天姿则从资金面分析认为，港股市场已出现部分筑底信号，投资者可持续关注成长性投资机会。付天姿发现，海外资金持股占比在回升，这一现象显示外资对港股的中长期前景抱有信心。

从资金对恒生科技指数成分股的持股情况看，今年以来，受美国市场利率上行超预期、资金配置风格切换等因素影响，恒生科技指数表现欠佳，国际中介机构持股数量持续下滑，由年初的44%一度下滑至40%。但在6月初，外资持股占比开始持续回升，截至9月2日，外资持股占比已恢复至43%，显示国际投资者对港股科技龙头的中长期发展前景有信心。

中金公司董事总经理、策略分析师刘刚提到，对比历史数据，以MSCI中国指数为例，其食品零售、消费娱乐板块估值水平都在历史均值以下。横向对比来看，恒生科技指数PEG（市盈率相对盈利增长比率）相比纳斯达克更具吸引力。

中信证券首席海外策略分析师杨灵修也认为，目前中概股回归港股或A股已成趋势。且在外资增配中国资产的过程中，H股将成为优选。

编辑：孙放