“守正就够了，不需要出奇。” “喜欢读的书有《孙子兵法》。”
在加入景顺长城后的第一场公开采访中，李进的寥寥数语就勾画出一种“人狠话不多”、踏实靠谱的形象。
“基民的眼睛是雪亮的”，自今年加入景顺长城以来，李进何时管理基金就备受投资者期待。如果要问为何李进能够积累出大量忠实的“粉丝”，答案或许是“无他，帮基民赚到钱了”。
李进管理基金始于2017年1月，近五年的时间里，经历了过去两年的结构性牛市、基金大年，同样也遭遇了2018年的单边下跌行情，最终李进交出了一份惊艳答卷，他管理的宝盈鸿利收益A，近两年在463只同类产品中排名前2%，去年6月斩获“三年持续回平衡混合型明星基金”。（排名来源：银河证券，截至2021/5/14，排名7/463。宝盈鸿利收益，证券时报，2020年6月。李进于2017.01.04-2021.05.15管理该基金）
李进
经济学硕士，CFA
曾任中国农业银行深圳分行国贸支行信贷审批员，华泰联合证券研究所研究员，宝盈基金研究员、基金经理助理、权益投资部基金经理。2021年5月加入景顺长城基金，现任股票投资部总监、基金经理。
具有11年证券、基金行业从业经验，4.5年投资经验。（来源：景顺长城基金，截至2021.8.31）
“进”可攻，亦可守
李进的投资有较为明显的成长风格，而成长股投资面临较大的不确定性。特别是在A股，成长股常遭遇较大的波动。想要做到追求进攻性的同时兼具防守，并不容易。
不过，李进似乎从他爱读的《孙子兵法》中，找到了兼顾攻守的秘法。李进认为组合的管理便像是一场场战斗，每个基金经理都是一个将军，买进的股票就是士兵。“我希望我的组合是一个整体的组合，是一个比较平衡的组合，既需要进攻性，又需要防守性。”
作为兵学奇书的《孙子兵法》，其思想核心是“慎战、少战”，在“知己知彼”明确敌我力量对比的情况下，能赢才打，从而追求“战必胜、攻必取、百战不殆”。从目标来说，其追求战必胜，是足够进取的；从战略来说，它强调“能赢才打”，是注重安全性，强调胜率的。实际上，我们可以从中看到进攻性与防守性的统一。
在李进的投资理念中，我们同样可以看到对于进攻性与防守性的整体考虑。李进说，在他管理基金伊始，便定下一个目标，就是每年都能够帮投资者赚钱，每年能排名在前50%，这实际是一个“战必胜”的目标。
同时，李进会根据对大方向变量的考量，一两年做一两次谨慎的择时，从而规避大的风险。例如，在2018年初时，李进综合判断市场弱势，果断降低仓位，在2018年市场弱势环境下回撤控制较好。此后，李进在2019年初增加仓位，较好把握了2019及2020年的结构性行情。（来源：基金定期报告，宝盈鸿利收益基金在李进管理期间，股票仓位由2018年一季报的80.61%降至二季报的68.93%，2019年一季报、二季报时仓位分别为76.35%、85.79%）
进攻：守正就够，不用出奇
《孙子兵法》强调“不打没把握的仗”，绝对实力上的压制是获胜的根本，而不是通过“剑走偏锋”、“背水一战”等带有很强不确定性的、带有“赌”的性质的“奇招”。
在投资中，李进同样强调“守正就够了，不用出奇”。具体来说，李进会通过深度研究，重仓买入优秀的公司，长期持有，陪伴其共同成长。坚持长期走在正确的道路上，在自己的能力圈范围内投资，摒弃那些无法创造价值的市场消息，避免超出能力圈的“致败投资”。
正如在《孙子兵法》里，“知己知彼”是“百战不殆”的必要条件。在“守正”的投资框架下，如何识别优秀的公司也是关键所在。
首先，李进有一套完整的选股框架：
一看行业地位，具备较强的定价能力和产业地位；
二看公司治理，管理层优秀且公司治理结构及激励机制较完善；
三看成长性，业绩复合增长率预期在30%以上；
四看盈利能力，ROE稳定在10%以上；
五看公司报表，资产负债表和现金流量表健康，注重经营性现金流，倾向选择长期能够产生强大现金流且现金流与利润匹配的公司。
在根据这一框架选股的基础上，李进会通过大量的调研来验证他的选择。
事实上，频繁出差调研，与研究员、上市公司保持高度沟通是李进的工作常态。2019年，李进出差的统计次数超过了100次，一年中接近一半的时间在出差调研，可以说“不是在调研，就是在去调研的路上”。2020年疫情之后，实地调研的次数虽然有所减少，但电话会议却大大增加，加班仍是常态。
守正之外，李进还强调“抬头看天”。
其中“天”指的就是时代背景和产业趋势。李进认为，回溯过往，真正的牛股基本都来自于各自特定时期背景下发展趋势良好的行业。因此中长期而言，投资一定要把握时代的大脉搏，顺应产业趋势的变迁。如果选对了时代发展动力所在的行业，就可能拿到更高的胜算。
防守：希望每年都能帮投资者赚钱
《孙子兵法》说：“兵久而国利者，未之有也。”倘若曾经百战百胜，但最后却一战而亡，这样的结果无疑是悲惨的。在投资中，风险同样是无处不在的，对于投资者来说，避免致命的亏损是第一位的。李进也把风险控制作为组合管理的首要任务。
在组合管理上，李进会从整体角度构建一个相对均衡的投资组合，分散个股和行业，控制单个行业占比，从而控制组合整体风险；同时，在李进的组合中，既有进攻性股票，也有防守性很强的股票。当市场出现大跌时，防守性很强的股票可以实现对冲的效果。而在判断可能有系统性风险的情况下，李进也会通过仓位管理方式降低风险。
自2017年管理基金以来，李进业绩排名靠前。他管理的宝盈鸿利收益A，近两年在463只同类产品中排名前2%，获评获银河证券三年期&五年期五星评级、海通证券三年期 &五年期五星评级。（排名来源：银河证券，截至2021/5/14，排名7/463，李进于2017.01.04-2021.05.15管理该基金，同类指灵活配置型基金。评级数据来源：银河证券、海通证券）
从过往牛市泡沫破灭的经历中，李进总结出“尊重常识，注重安全边际”的启示。在成长股投资中，李进是相对稳健的，注重估值的投资人。对于估值，李进倾向于从动态的角度来看待。一般在买入时李进会比较重视估值，不会买特别贵的公司。对于长期战略性持有的公司，如果企业的成长性足够好，则可以接受相对较高的估值。
执掌科技创新基金：看好四大方向
9月9日起，李进开始单独执掌景顺长城科技创新基金（008657），将精选具有良好持续成长潜力的科技创新上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。
展望后市，李进认为市场流动性充裕，预计存在结构性投资机会。大方向依旧看好大制造业的投资机会，将会把握估值的尺度，寻找估值合理的公司。
具体方向上，李进认为电动车的C端需求强劲，销量蒸蒸日上，看好电动化及智能化相关投资机会；光伏进入平价新周期，出现了一些非常好的中长期投资机会；半导体设备等高端制造领域，在需求高增长、供给国产渗透率提升的情况之下，成长的空间依然较大；在强军的战略思想指导之下，我们国家的军事装备未来几年将进入一个新的周期，看好未来五年期间军工的机会。
“我们有全球任何一个国家都无法比拟的制造业竞争优势， 产业链配套完整且性价比超高。在未来数年内，中国先进制造业不仅能够在关键的领域实现国产替代，同时也会有一批优秀的公司走向全球，给二级市场带来了非常好的投资机会。”李进说。
