出品：大眼楼管

作者：汤朝露

随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。

本期新浪财经梳理中国恒大今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍恒大上半年的业绩。

基础业绩数据

上半年，恒大实现营收2226.9亿元，上年同期为2666.3亿元，其中非房地产收入占比为4.82%。

规模与盈利方面，2021年上半年恒大毛利率12.95%，净利率4.71%；归母净利润143.8亿元，上年同期则为65.4亿元。上半年的销管费用率为11.96%，ROE为8.52%。总资产23775.8亿元，货币资金1616.3亿元，归属股东权益为1908.1亿元。

销售情况

销售方面，上半年恒大实现合约销售额3567.9亿元，上年同期为3488.4亿元，上半年克而瑞销售榜全口径金额排名第2位；实现合约销售面积4301.4万平米，上年同期则为3863.2万平米；销售均价为8294.7元/平米，上年同期为9029.8元/平米。上半年合同负债2157.9亿元，存货周转率为0.14。

土地储备

土地储备方面，上半年万科拿地金额为314亿元，上年同期则为1340.2亿元；拿地面积771万平米，上年同期为5459万平米；拿地价格为4072元/平米，上年同期则为2455元/平米；销售价格/拿地价格为2.04；拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.09。一、二线城市土地储备原值占比为69.5%，总土地储备原值为4568亿元。

财务状况

财务状况方面，上半年恒大平均融资成本6.45%，总有息负债5717.8亿元，短期借款占比为41.98%。机构评级方面，标普给予“CCC”评级，展望“负面”；穆迪给予“Ca”评级，展望“负面”；惠誉给予“CC”评级。

净负债率为99.8%，剔除预收款后资产负债率81%，现金短债比0.67。“三道红线”指标中，剔除预收款后资产负债率和现金短债比未达标，档位为橙档。

说明：

（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

（2） 上市房企经营数据统计为2021年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。