A股实现连续万亿成交的新局面，除了房地产资金进入股市以外，伴随人们理财意识的提高，带来的资本市场特别是机构投资者的规模扩容是更主要的原因，未来有望成为一种长期趋势。但整体仍然不足以支持出现2015年那样的流动性牛市行情，预计市场更多还会保持相当一段时间的结构分化的表现。

近期部分板块观点：

大消费板块：本周表现企稳。受疫情下的收入预期不振、上游价格上涨等因素影响，消费板块中报业绩大多数并不突出，尤其是线下消费。本周，湖北、江苏等地发放消费券来拉动需求，随着疫情得到控制和“双节”即将来临，预计消费需求有望回升。经历前期回调，部分优质赛道的龙头公司具有良好的商业模式、稳定的增长、可观的自由现金流，其股价在底部区域企稳，具有配置性价比及长期投资价值。

新能源板块：近期高位震荡，尽管行业边际上仍有利好落地，但市场热点一定程度上转向其他板块。新能源车方面，在缺芯情况下，国内销量环比持续超预期，但板块反应平淡。锂盐价格持续上行，因此细分板块较为强势。光伏方面，美国政府宣布了到2050年美国近一半电力来源于太阳能的目标，同时中美通话探讨了气候变化等话题。组件开业改善，原材料有所上涨，组件价格高企情况下需求仍然较为坚挺，板块高位波动较大。风电板块反映了前期大基地传闻后目前处于政策空窗期，短期有一定回调，后续仍然看好政策推动带来的需求改善。

TMT板块：近期关注运营商光纤光缆集采催化，行业边际转好带来修复性投资机会。9月8日，中移动公布集光纤光缆采招标方案，量与价或存在边际改善。招标量角度，本次集采普通光缆预估规模为1.432亿芯公里，规模同比提升约20%。招标价格角度，今年GYTS-24芯最高限价约为1586元，略低于去年最高限价（1675元），但在成本传导、运营商引导行业良性竞争背景下，实际中标落地价格有望高于2020年（中标均价约为1050元）。近几年国内光纤光缆需求较弱，产品价格持续下行，拖累企业盈利。伴随行业部分产能退出，行业供需关系改善，行业龙头有望率先迎来修复性机会。

医药板块：本周行情相对平淡，主要是大宗顺周期和新能源板块的虹吸效应导致医药板块资金流入有限。CXO公司依旧在强势区间窄幅震荡；创新药和医疗服务公司小幅调整；之前跌幅较大的原料药公司开始反弹。展望后市，关注新冠疫情的进展以及对相关板块的催化，继续在估值低位的仿创结合以及有CDMO大单预期的公司里选股。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。