市场回顾

本周（9/6-9/10）A股指数震荡上行，上证指数量价齐飞，单边连续上升，破3600和3700点整数关口。创业板经过前期震荡后本周守在120日线上方。

周一，沪深两市股指全天强势走升，创业板指录涨4%，锂电、医药龙头带动指数强势上涨。盘面上，市场演绎高低切换，前期相对低迷的医药、大消费强力反弹，券商、煤炭板块活跃，钢铁周期大涨，盐湖提锂、稀土板块盘中探底并于午后收复失地。光伏、磷化工、纯碱板块全天低迷。上证指数收盘涨1.12%，创业板指涨4.06%，大市成交1.426万亿元，连续第34个交易日突破1万亿元。北向资金全天净买入33.81亿元，已连续11日净买入。受益于北交所成立的消息，三板成指大幅收涨4.86%，全天成交近44亿元。三板做市指数暴涨12.99%。港股方面，恒生指数低开高走收涨1.01%，恒生科技指数涨0.74%，大市成交1463.2亿港元。医药、汽车、教育、科技板块涨幅居前，南向资金净买入20.97亿港元。

周二，上证指数全天单边上行，创逾半年新高且收盘价为年内次高。盘面上，锂电池、煤炭、钢铁板块引领大市，稀土、磷化工、纯碱板块卷土重来，券商、化纤同样活跃。上证指数收涨1.51%，创业板指涨0.72%，全天成交1.4万亿元，环比略减。北向资金全天净买入60.69亿元，为连续12日净买入。港股方面，恒生指数收涨0.73%，恒生科技指数涨1.61%，大市成交1448.3亿港元。科技、可选消费板块涨幅居前，钢铁、煤炭股爆发，恒大系再度走弱。南向资金净买入40.67亿港元。

周三，沪深两市股指全天维持震荡整理态势，“恐高”情绪下成交环比略增至1.47万亿元。盘面上，题材股炒作持续火热，网游、元宇宙、网红经济、纯碱板块等大涨，电力、煤炭板块强者恒强。光伏、白酒、工程机械、半导体板块则出现休整。上证指数收跌0.04%，创业板指跌0.97%。北向资金全天净卖出16.18亿元，终结连续12日净买入。港股方面，恒生指数冲高回落收跌0.12%；恒生科技指数跌0.24%。全日大市成交1521.96亿港元。半导体超跌，领跌科技指数成份股，原材料板块领跌恒生指数，必需性消费板块跌幅居前。南向资金净买入7.4亿港元。

周四，两市股指早盘震荡为主，午后钢铁板块二度拉升，军工崛起，稀土趁势跟进，上证指数涨幅扩大，深证成指、创业板指翻红。煤炭、水泥板块爆发，元宇宙概念调整。上证指数收涨0.49%，创业板指涨0.06%。两市成交1.43万亿元，连续37个交易日破万亿。两市融资余额连续大幅增加，站上1.73万亿关口。截至9月8日，沪深两市融资余额合计17308.46亿元。港股方面，恒生指数单边走弱收跌2.3%；恒生科技指数跌4.52%，大市成交1660亿港元。科技网络股领跌大市，其中网游股尾盘跳水大跌。有色股逆市走强，铝业股爆发，大幅收涨。南向资金净买入6.73亿港元。

周五，沪深两市股指全天偏强震荡，成交1.54万亿元，环比增上千亿元，上证指数站上3700点且收盘价创六年新高。盘面上，特高压板块率先爆发，半导体激流勇进，稀土、锂电午后拉涨，金融、白酒表现活跃。煤炭期货大跌，煤炭股跟随调整，钢铁、电力板块同样走软。上证指数收涨0.27%，创业板指涨0.31%。北向资金全天净买入36.19亿元。港股方面，恒生指数高开高走收涨1.91%；恒生科技指数涨2.87%；大市成交1498.3亿港元。科技网络板块涨幅居前，金融、地产板块走强。

数据来源：Wind截至2021年9月10日

市场简评

本周A股市场连续放量攀升，周期走强，煤炭及有色大涨，消费地产、农林牧渔依旧偏弱，估值略有修复。煤炭表现较出色，涨幅达13.06%。有色板块涨幅次之，本周涨9.24%。

本周煤炭板块涨幅靠前，中庚基金认为，本周煤炭板块上涨核心来自于动力煤和焦煤价格持续上行。由于整体下游库存水平较低，未来对煤炭的需求还将持续，而相应上市公司，股票价格呈现低估状态的修复。

本周有色板块涨幅靠前，核心来自于顺周期工业金属铝价格表现较为强势。一方面来自境外，几内亚动荡的局势，导致投资者对几内亚铝土矿的出口非常担忧。另一方面，国内限电影响下铝锭供给持续收紧，相关上市公司股价呈现较好上涨态势。

重要事件解读

宏观信息及重要经济数据一览

1.今年前八个月我国进出口总值24.78万亿元，同比增长23.7%，进出口继续保持平稳增长势头。中国8月（以美元计）出口同比增25.6%，预期增19.6%，前值增19.3%；进口增33.1%，预期增26.6%，前值增28.1%；贸易顺差583.4亿美元，预期520.3亿美元，前值565.9亿美元。

2.央行调查统计司杠杆率课题组在《中国金融》发文指出，当前我国保持宏观杠杆率基本稳定已取得显著成效。2021年第二季度，我国宏观杠杆率为274.9%，比上年末低4.5个百分点。各部门杠杆率均得到有效控制，企业部门杠杆率降幅最大。未来，经济增长稳定，债务总量与经济增长相匹配，预计下半年宏观杠杆率将保持基本稳定。

3.中国8月CPI同比上涨0.8%，预期1%，前值1%。食品中，畜肉类价格下降27.1%，影响CPI下降约1.20个百分点，其中猪肉价格下降44.9%，影响CPI下降约1.09个百分点。中国8月PPI同比上涨9.5%，创2008年8月以来新高，预期9.1%，前值9%。其中，生产资料价格上涨12.7%，影响PPI总水平上涨约9.44个百分点。国家统计局表示，8月份消费市场供应总体充足，价格平稳运行，CPI环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响，PPI环比和同比涨幅均有所扩大，PPI环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

4.中国8月M2同比增长8.2%，预期8.3%，前值8.3%；新增人民币贷款1.22万亿，比上年同期少增631亿元，预期1.41万亿元，前值1.08万亿元。  中国8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元，预期28571.4亿元，前值10600亿元。

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