来源：天风研究

A股激荡30年——那些不可思议的事儿

10年策略研究凝聚+30个重要TIPS

（电子版请惠存）

天风策略：刘晨明/李如娟/许向真/赵阳/

吴黎艳/余可骋/逸昕

清晰版PDF、实体台历欢迎联系销售。

经典逻辑TIPS7：《美股50年风格复盘：A股的中小盘风格能否延续？》

经典逻辑TIPS8：《再议Q2 配置策略：估值和盈利哪个更重要？》

经典逻辑TIPS9：《哪些行业股价偏离了基本面？下半年能否修复？》、《如何比较当前几大硬科技赛道：G与PEG谁更重要？》

经典逻辑TIPS10：《漂亮50：泡沫破灭后，具备哪些特质的公司能够穿越周期》、《开辟超额收益新战场：PEG的误区、规律与选股》

经典逻辑TIPS12：《【天风策略丨中期策略】开辟新战场：新一轮周期是属于硬科技的盛宴》

经典逻辑TIPS13：《如何看成长风格的极致化演绎？兼论成长风格的基本框架》

经典逻辑TIPS14：《如何看成长风格的极致化演绎？兼论成长风格的基本框架》

经典逻辑TIPS15：《策略团队首席联盟培训：行业比较框架》

经典逻辑TIPS16：《美债VS核心资产——基于贴现模型的敏感性研究》

经典逻辑TIPS17：《美债VS核心资产——基于贴现模型的敏感性研究》

经典逻辑TIPS18：《再论消费和科技的高估值——哪些能维持？哪些有风险？》

经典逻辑TIPS19：《再论消费和科技的高估值——哪些能维持？哪些有风险？》

经典逻辑TIPS20：《类比09-15年，新一轮硬科技的周期处在什么阶段？》

经典逻辑TIPS21：《策略团队首席联盟培训：行业比较框架》

经典逻辑TIPS22：《漂亮50：泡沫破灭后，具备哪些特质的公司能够穿越周期》

经典逻辑TIPS23：《未来半年如何配置——日历效应背后的基本面逻辑》、《从年化12%到年化28%，行业比较模型的进阶之路》

经典逻辑TIPS24：《“好公司”与“便宜的好公司”，谁更胜一筹？》、《选股体系的最新结果和三个优化：市值、持续性、财务造假》

经典逻辑TIPS25：《结构性行情中，超额来自哪？——2021年中报3个股票组合与1个行业组合》

经典逻辑TIPS26：《一个模型化的全新识别系统》

经典逻辑TIPS27：《策略团队首席联盟培训：行业比较框架》

经典逻辑TIPS28：《七大成长赛道复盘：调整的因素、幅度、时间》

经典逻辑TIPS29：《MSCI纳入空档期，外资流入趋势和投资风格会否生变？》

风险提示：国内外流动性、模型假设风险、政策变动等风险。

注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告《【天风策略丨专题】策略激荡30年：30个经典逻辑》

对外发布时间 2021年9月7日

报告发布机构天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

刘晨明 SAC 执业证书编号：S1110516090006

李如娟 SAC 执业证书编号：S1110518030001

许向真 SAC 执业证书编号：S1110518070006

赵 阳 SAC 执业证书编号：S1110519090002

吴黎艳 SAC 执业证书编号：S1110520090003

联系人 余可骋

特别提示：公众微信号“fenxishixubiao”

天风策略团队成员介绍

徐 彪 天风证券研究所执行所长、全国金融青联第三届委员、首席资产配置策略。复旦大学国民经济专业硕士、吉林大学载运工具运用工程学士，曾在招商银行负责财富管理条线宏观与策略研究，擅长自上而下研究市场。历任光大证券研究所任策略部负责人，华泰证券首席策略兼策略研究部总监，安信证券研究所副所长，现为天风证券研究所管理合伙人兼副所长。新财富、水晶球、金牛奖最佳策略分析师，国务院国资委多个重要课题组成员。新浪和网易专栏作家、FT中文独立撰稿人、CFA外部讲师，中央二台、第一财经、凤凰卫视电视财经节目嘉宾评论员，《第一财经》、《华夏时报》专访专家。

刘晨明策略首席。天风证券首席策略分析师，8年从业经历，南开大学世界经济硕士，先后就职于华泰证券研究所、安信证券研究所，主要从事宏观经济、政策、股票市场策略研究。2014、2015、2017年新财富最佳分析师第五名、2016年新财富最佳分析师第二名团队核心成员。2019年《财经》今榜策略第一名、2019年金牛奖全市场30位最具价值分析师第四名、2019年新浪金麒麟策略分析师第五名、2019年新财富策略分析师第五名。2020年金牛奖全市场30位最具价值分析师第三名、2020年Wind金牌分析师策略研究第二名、2020年水晶球奖策略研究第七名、2020年新浪金麒麟策略分析师第七名、2020年新财富策略分析师第七名

李如娟中山大学金融硕士，工学学士；先后任职于广证恒生、中银国际和天风证券从事行业和策略研究；6年多策略研究经验；目前主要覆盖财务分析、行业比较等。

许向真厦门大学金融学硕士，保险学学士，主要负责国内外政策跟踪、流动性和专题研究。

赵阳 伯明翰大学货币银行金融学硕士，南开大学金融学与行政管理双学士，先后任职于首创证券、天风证券从事策略研究，目前主要负责专题研究、行业配置及科创板研究。

吴黎艳 武汉大学会计硕士，会计学学士。2018年7月加入天风策略团队。主要覆盖流动性、机构持仓分析、专题研究等。

余可骋澳洲国立大学金融硕士，澳门大学会计学学士，曾从事地产行业研究。目前主要负责财务分析和行业比较。

逸 昕 澳洲国立大学统计硕士，曾从事宏观与金融工程研究，目前主要负责策略专题。

附：天风研究所机构销售通讯录

经典逻辑TIPS6：《哪些行业股价偏离了基本面？下半年能否修复？》、《中期行业配置的制胜策略：如何应对板块加速轮动？》、《开辟超额收益新战场：PEG的误区、规律与选股》