来源：长江商报

记者 金度

历时18个月、两易其稿、募资缩水，隆平高科定增方案依旧成“泡影”。

9月6日，隆平高科（000998．SZ）公告称，公司15.34亿元非公开发行股票的申请，未获得证监会审核通过。

长江商报记者发现，隆平高科2020年4月首次发布定增预案后曾两次修改，募资金额由17亿元逐步下调至15.34亿元，“缩水”9.76%，而且三大项目下调募资金额。

5年多来，隆平高科净利润起伏波动大，2019年一度亏损2.94亿元，2021年上半年亏损5711.05万元。

值得一提的是，截至2020年末，隆平高科资产负债率为54.6%，高于同行业上市公司资产负债率平均水平37.41%。隆平高科想利用募集资金补充公司营运资金及偿还银行贷款的计划泡汤。

历时18个月募资金额缩水一成

9月6日，隆平高科发布公告称，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请未获得审核通过。

隆平高科2020年4月发布《2020年度非公开发行股票预案》（简称“定增预案”）后，又于2020年12月发布了《2020年度非公开发行股票预案（修订稿）》（简称“定增修订稿”），以及2021年7月发布了《2020年度非公开发行股票预案（二次修订稿）》（简称“定增二次修订稿”）。

长江商报记者发现，隆平高科历时18个月两易其稿，定增方案仍然未获得通过。

隆平高科“定增预案”显示，公司拟募集资金17亿元，其中种子加工生产线新建项目拟使用募资4.05亿元，南繁科研示范及繁育基地项目拟使用募资1.3亿元，农作物转基因性状及品种研发项目拟使用募资1.5亿元，绿色优质高产新品种规模化测试评价项目拟使用募资2.05亿元，数字化转型升级项目拟使用募资3亿元，补充流动资金及偿还银行贷款拟使用募资5.1亿元。

“定增修订稿”中，隆平高科将农作物转基因性状及品种研发项目拟使用募资下调为1.38亿元，数字化转型升级项目拟使用募资下调为2.94亿元，补充流动资金及偿还银行贷款拟使用募资下调为5.02亿元，总募资下调至16.74亿元。

隆平高科在“定增二次修订稿”中，将农作物转基因性状及品种研发项目更改为“农作物转基因品种研发项目”，募资金额也下调至4000万元；将补充流动资金及偿还银行贷款使用募资下调为4.6亿元，总募资也下调至15.34亿元。

总体来看，隆平高科拟募集资金“缩水”9.76%，三大项目下调募资金额，其中补充流动资金及偿还银行贷款募资每次下调后仍占总募资的30%。

业绩波动大上半年亏损5711万

隆平高科1999年6月成立，2000年12月登陆A股，公司自设立以来一直以现代种业产业化为发展方向，利用现代生物技术，主要从事农作物高科技种子及种苗的研发、繁育、推广及服务。

不过，近几年来，隆平高科的业绩表现不算理想。

2016年至2020年，隆平高科营业收入分别为22.99亿元、31.90亿元、35.80亿元、31.30亿元和32.91亿，虽然有增有减，但始终保持超过30亿元的水平。

然而，隆平高科同期净利润分别为5.01亿元、7.72亿元、7.91亿元、-2.94亿元和1.16亿元，不仅起伏波动大而且一度陷入亏损。

2021年上半年，隆平高科实现营业收入11.2亿元，同比减少1.06%；净利润亏损5711.05万元，同比亏损收窄22.39%。

从主营业务来看，隆平高科水稻种子营收6.19亿元，同比增加16.52%；蔬菜瓜果种子营收1.01亿元，同比增加21.43%；玉米种子实现营收1.59亿元，同比下降37.62%；向日葵种子营收8720.68万元，同比下降21.31%；杂谷种子营收3519.92万元，同比下降31.43%；农化、棉花、油菜及其他实现营收1.17亿元，同比增加18.8%。

隆平高科表示，玉米种子及杂谷种子收入有所下滑主要由于去年疫情影响及国家粮食安全政策影响，本业务年度销售提前，年前发货量增加；上期公司为降低库存压力，控制制种面积，导致报告期内部分销售品种供不应求。

同时，隆平高科称，向日葵种子收入下滑原因主要系2021年国家加大粮食作物种植支持政策，加之对种植粮食保持稳定补贴，使得向日葵等经济作物种植面积有一定减少；受部分食葵主产区退耕还林还草政策及水资源限制等影响，导致公司在以上优势食葵种植区域的推广面积减少；受仿品冲击和部分食葵主产区向日葵列当及盘腐型菌核病等病虫草害发生严重的影响，公司下调了SH363、SH361、三瑞3号等品种销售单价，使营业收入有所下降。

存货一度高于同行

业绩的不稳定，监管部门也看在眼里。证监会在否定隆平高科前，曾多次进行问询，其中存货是关注的焦点之一。

隆平高科截至2020年6月底及2019年末存货余额分别为26.90亿元及30.09亿元，且库龄较长。隆平高科2019年对水稻及玉米种子计提的存货减值准备为0.93亿元。

监管部门要求隆平高科对存货余额及比例高于同行业可比公司，但存货跌价准备计提比例低于同行业可比的原因及合理性等作出说明。

对此，隆平高科回复称，2017年末、2018年末、2019年末公司剔除开发成本后的存货余额分别为21.33亿元、26.33亿元、27.48亿元，占当期收入比例分别为0.74倍、0.74倍、0.91倍，其中2017年、2018年与同行业可比上市公司均值相当，2019年高于同行业可比上市公司均值。

隆平高科表示，2020年末，公司存货余额（剔除开发成本）为22.52亿元，较2019年末下降4.96亿元、降幅18.01%；同期公司存货余额（剔除开发成本）占比为0.69倍，较2019年末下降24.79%。2020年末，公司存货余额（剔除开发成本）占比与行业均值差异较小，并低于公司2017年和2018年存货余额占比及同期行业均值；公司控制库存规模的措施已取得一定成果，2020年存货规模及占比下降明显。

隆平高科的负债也是关注的重点，截至2020年末，公司资产负债率为54.60%，高于同行业上市公司资产负债率平均水平37.41%。

隆平高科表示，本次发行募集资金将用于补充公司营运资金及偿还银行贷款，能有效缓解公司营运资金压力，减少财务费用支出。

截至本公告披露日，隆平高科尚未收到中国证监会的正式书面文件，公司将在收到中国证监会作出的不予核准的决定文件后另行公告。