A股  

上周市场表现回溯与后市观点

上周上证指数收涨1.69%，深圳成指跌1.78%，沪深300指数微涨0.33%，中证500指数涨1.37%。8月以来A股市场持续震荡走势，日成交量持续破万亿，9月以来交易量继续扩大，但主要指数涨幅有限，主要是结构性机会偏多，风格上中小盘蓝筹股占优，具体来看赛道：

首先，制造赛道仍然看好，基础制造、交通运输、新能源、军工等行业处于高景气状态。新能源板块资金流向上游材料及细分板块。智能制造领域，工业母机板块走热，优质个股业绩突出。

其次看好科技赛道，芯片的总需求趋稳，但补库存需要时间，年前行情的确定性比较高，但同样呈现结构性差异特征，具体看好物联网、新能源车应用场景下的芯片和半导体设备。

医药赛道方面，最近市场以价格展现了对集采尺度超预期的担忧，悲观情绪再次发酵，但基本面影响不大，判断当前是长期投资较好的布局时点，不过短期可能还会迎来若干调整政策，建议投资者逢低加仓。

消费赛道方面，三次分配、共同富裕等话题对海外资金造成扰动，但对国内影响有限。中秋国庆消费旺季即将到来，重点关注国内疫情发展。未来消费行业仍然面临诸多不确定性，建议持续关注。

港股  

上周市场表现回溯与后市观点

上周恒生指数收涨1.94%，恒生科技指数继续反弹收涨6.43%。近期港股板块轮动速度加快，市场风格方面向周期、能源板块倾斜，符合政策引导方向的体育用品、基建和工业互联网板块，以及中长期景气向好的光伏、半导体、新能源车等新能源和先进制造板块值得加大关注。

今年以来在互联网、文娱、教育等领域强监管之下，港股特别是科技股承压下跌，近期政策仍是此前监管措施的延续，市场情绪已有所好转，但基本面利尚无利好，考虑到估值已在历史低位，建议通过定投指数的方式逐渐布局。

美股  

上周市场表现回溯与后市观点

上周标普500收涨0.58%，纳指收涨1.55%。标普500的二季度EPS大幅超市场预期，因此认为美国经济复苏的观点得到了验证。美联储越发偏向早缩债、晚加息的货币政策，及早通过Taper降低中高通胀风险，为后续货币政策提供预留空间。财政方面，国会将在9月底审议3.5万亿美元的福利计划，若能顺利通过将对美国就业和经济起到提振。整体看美股仍具有较高配置价值，但需关注相关政策的具体落地情况。

美股  

上周市场表现回溯与后市观点

上周胡志明指数涨1.63%。随着越南疫情逐渐稳定，市场走势也较前期变得平稳，最近的日涨跌波动大部分是因为汇率、期货交割结算，但疫情目前看不出拐点。

风险提示：

本材料仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。港股通基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，相关基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。