近日，东方基金东方支柱产业灵活配置基金经理张玉坤接受央视记者采访表示：

今年以来，A股市场结构分化明显，迄今为止有色金属、化工、钢铁等周期行业依然保持着领涨之势。其实周期板块的上涨早于去年二季度就已启动。当时新冠疫情的爆发对全球经济活动造成巨大的冲击，主要经济体去年上半年GDP均大幅滑落，大宗商品价格暴跌。随之而来是史无前例的货币宽松和财政刺激，逐步引导全球经济走出了疫情阴影。

我国疫情防治得力，宏观经济率先强势复苏，今年上半年经济数据亮眼。根据国家统计局统计显示，二季度GDP同比增长7.9%、环比增长1.3%，经济持续稳定恢复，运行质量进一步提升。消费对经济增长拉动作用明显增强，投资、净出口协同发力。经济复苏是本轮周期行情的有力支撑。对周期板块而言，经济的稳定复苏意味着需求端的持续向好。

本轮周期行情，我们需要关注周期性行业的一个重要变化。我国从16年开始的供给侧结构性改革，对行业造成了深远的影响。一方面，钢铁、化工、电解铝等传统高耗能高污染行业的新增产能受到限制，现有产能也频频受到环保、限电等因素冲击。需求增长、供给受限、行业低库存等多种因素共振，使得大宗商品价格频频创新高，行业景气度持续向上。另一方面，供给侧改革在减少无效和低端供给的同时，提出要扩大有效和中高端供给。新能源汽车、半导体、光伏等新兴产业在政策鼓励下蓬勃发展，中长期成长空间广阔，越来越多的公司开始切入这些新兴赛道。周期板块投资宜着眼于中长期行业及核心公司基本面的变化，把握住这轮周期与成长共振的机遇。

（市场有风险 投资须谨慎）