2020年以来的“芯片荒”对消费电子、汽车等行业影响甚深，也传导到了相关上下游企业。

8月29日晚，主营声学、电源及数据传输产品的瀛通通讯（002861，SZ）发布2021年半年报。财务数据显示，公司上半年实现营业收入4.75亿元，同比下滑10.77%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损980.12万元，同比下滑143.68%。

瀛通通讯表示，上半年盈利下滑的主要原因是蓝牙主控芯片及部分元器件供应紧张影响，部分客户需求订单放缓，导致产品固定成本分摊加大。另外，海外部分厂区受疫情影响短暂停工，部分老项目需求下调、降价等因素，也影响了公司的经营业绩。

第一大主营产品毛利率较低

瀛通通讯主要产品包括耳机成品、声学零件、数据线及其他产品，主要应用于智能手机等消费电子领域，大型客户包括苹果、小米、万魔、vivo、OPPO等。但消费电子行业自2020年以来出现了“芯片荒”，包括蓝牙芯片在内的元器件供应不稳定、不及时以及价格上涨。

这也造成了瀛通通讯业绩下滑。瀛通通讯表示，自2020年以来，元器件开始出现短缺情况，全球供应链体系持续受创，部分客户订单仍不可避免地受到影响，包括部分客户订单下调、原材料成本上升以及产品固定成本分摊加大。

瀛通通讯的业务原来以通讯线材、耳机半成品等声学零件为主。近年来，瀛通通讯实施“有线转向无线、从半成品转向智能成品”战略，耳机成品收入占比不断提升，超越声学零件成为公司主要收入来源。2021年上半年，耳机成品实现收入2.75亿元，营收占比为57.89%。

不过，耳机成品的毛利率较低。上半年耳机成品的毛利率为15.97%，同比增0.12个百分点，但相对于声学零件毛利率33.94%、数据线及其他产品毛利率21.75%仍然较低，而且声学零件的毛利率还同比下滑了5.51个百分点。

2021年上半年，瀛通通讯的整体毛利率为20.86%，同比下滑了1.45个百分点。瀛通通讯表示，部分老项目需求下调、降价，及原材料价格上涨，导致毛利率降低。

对此，瀛通通讯表示，报告期内，因疫情和国际大宗商品价格波动，公司原材料面临价格上涨风险，对公司利润和毛利率造成一定影响；公司将加强供应链管理工作，根据生产经营需求和原材料市场价格走势调整备货策略，做好采购预测和计划管理，控制采购成本，以最大限度降低原材料价格上涨对公司利润的影响。

二级市场股价低于债转股价格

2021年上半年，瀛通通讯的可转换公司债券也开始进入转股期，目前已可转换为公司股份。

2020年7月，瀛通通讯公开发行了300万张可转债，募集资金3亿元，计划用于智能无线电声产品生产基地新建项目和补充流动资金。

自2021年1月8日起，上述可转债可转换为瀛通通讯股份，初始转股价格为27.53元/股。5月25日，瀛通通讯实施2020年年度权益分派，向全体股东每10股送红股3股，每10股派现金0.75元，相应将“瀛通转债”转股价格由27.53元/股调整为21.12元/股。

不过自1月8日以后，瀛通通讯二级市场股价一直低于21.12元/股的转股价格，股价（前复权）最高点为6月19日的17.55元/股。截至8月27日收盘，瀛通通讯股价为12.27元/股。

记者在深交所互动易上看到，投资者对瀛通通讯可转债情况较为关注，还有投资者建议公司及时下修转股价。对此，瀛通通讯回应称：“公司将综合宏观政策、行业发展趋势、经营情况、资金安排、资本市场变动情况等因素对可转债转股价格进行考量，如进行可转债转股价格下修，公司将按规定履行审批程序及信息披露义务。”

今年6月22日，中证鹏元资信评估股份有限公司发布了“瀛通转债”2021年跟踪评级报告，评估结果为本期债券信用等级维持为“AA-”，发行主体信用等级维持为“AA-”，评级展望维持为稳定。

中证鹏元表示，评估结果考虑到瀛通通讯无线耳机成品业务收入规模持续增长，股份质押担保为本期债券偿付提供了一定的保障；同时也关注到公司声学零件业务收入持续下降，外销业务存在一定的汇率波动风险和经营风险，客户集中度仍较高，未来新增产能存在一定的消化风险，以及公司规模仍较小，商誉存在一定的减值风险等风险因素。