新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，*ST德威（维权）发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.53亿元，同比增长4.84%；归母净利润为-7353.58万元，同比下降179.06%；扣非归母净利润为-7534.35万元，同比下降18.69%；基本每股收益-0.0731元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7821.17万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST德威2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.53亿元，同比增长4.84%；净利润为-6396.78万元，同比下降156.79%；经营活动净现金流为-999.81万元，同比下降77.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降179.06%。

项目201906302020063020210630归母净利润（元）387.07万-2635.09万-7353.58万归母净利润增速-88.95%-780.78%-179.06%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-5.6亿元，-0.5亿元，-0.1亿元，连续为负数。

项目202012312021033120210630营业利润（元）-5.63亿-4634.01万-1184.47万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.84%，净利润同比下降156.79%，营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）5.71亿4.32亿4.53亿净利润（元）47.36万-2491.1万-6396.78万营业收入增速-56.08%-24.28%4.84%净利润增速-99.11%-5359.64%-156.79%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长52.62%，营业成本同比增长5.06%，存货增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速75.98%31.99%52.62%营业成本增速-54.53%-26.91%5.06%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长52.62%，营业收入同比增长4.84%，存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速75.98%31.99%52.62%营业收入增速-56.08%-24.28%4.84%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.84%，经营活动净现金流同比下降77.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）5.71亿4.32亿4.53亿经营活动净现金流（元）-2.08亿-561.84万-999.81万营业收入增速-56.08%-24.28%4.84%经营活动净现金流增速-96.29%97.3%-77.95%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-999.8万元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2.08亿-561.84万-999.81万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.49%，同比下降1.1%；净利率为-14.12%，同比下降144.92%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.28%，-3.38%，-258.28%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630净资产收益率0.28%-3.38%-258.28%净资产收益率增速-88.09%-1307.14%-7541.42%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为17.4%、28.6%、161.8%，呈持续增长趋势。

项目201906302020063020210630商誉/净资产17.4%28.6%161.8%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为94.92%，同比增长34.92%；流动比率为0.65，速动比率为0.55；总债务为19.53亿元，其中短期债务为18.81亿元，短期债务占总债务比为96.31%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.65%、4.99%、6.43%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）4281.44万9400.43万9769.8万流动资产（元）25.97亿18.84亿15.2亿预付账款/流动资产1.65%4.99%6.43%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.72%，营业成本同比增长5.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速42.06%238.23%8.72%营业成本增速-54.53%-26.91%5.06%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为171.69%。

项目20201231期初应付票据（元）3281.66万本期应付票据（元）8915.97万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、143.4万元、75.1万元，公司经营活动净现金流分别-2.1亿元、-561.8万元、-999.8万元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）2811.18万143.42万75.08万经营活动净现金流（元）-2.08亿-561.84万-999.81万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.49，同比增长44.52%；存货周转率为2.1，同比下降16.67%；总资产周转率为0.17，同比增长30.84%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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