近期A股市场波动不断加剧，热点高低切换明显，前期交易过度拥堵的热门赛道出现明显调整，而处于低位的传统产业轮番补涨。后续市场会如何演绎？专业机构对于后续观点也出现明显分化。

8月以来，东亚前海研究所策略首席易斌在《市场反弹接近尾声，关注资金高低切换》和《市场切换只是刚刚开始》等多篇研报中提到，“市场热门赛道已经处于过热状态，市场存量博弈下的‘闪崩’风险。” “市场的高低切换只是刚刚开始，未来资金进一步由热门赛道转向传统行业的持续时间将比市场预期的更长。”

易斌认为，“市场拥堵程度到达峰值后，热门板块都会出现阶段性休整，市场资金将会从低位板块中再次寻找机会。热门赛道的调整并不意味着行情的终结，其反映的是市场对于盈利高速增长的预期已经充分反映到股价上，未来如果没有基本面的超预期改善，单纯的资金行为将很难进一步推升股价。而随着前期涌入热门赛道的资金逐步流出，原本处于低位的板块将有望受益。但是绝对的低估值并不是受到资金青睐的唯一原因；估值处于较低水平，盈利预期仍有改善空间的高性价比行业才是未来市场结构行情的主线。”

该观点一经提出就引发了市场广泛的讨论，也出现了各种不同声音。

近期，国泰君安研究所所长黄燕铭则是指出，要务实地看待未来的投资机会，科技成长仍是下一阶段的主要投资机会，“风格才刚刚开始而不是切换”。黄燕铭认为，“下个阶段，不投大盘蓝筹，投中盘蓝筹，核心资产的概念暂且也把它放在一边。客观世界有核心资产，人的内心世界没有核心资产。客观世界用总量思维去看，核心资产还存在，但是用边际思维去看核心资产并不存在。”

“所以下个阶段还是要很务实的去看未来的投资机会，在中盘蓝筹中重点看什么？看科技成长。下一个阶段风格不会发生切换，风格才刚刚开始而不是切换，所以下个阶段我们还是应该延续原来的投资思维。”黄燕铭在直播时还进一步表示，科技成长板块中看好新能源、国防科技，电子等。

在经历连续回调后，8月18日，A股迎来反弹，沪深两市合计成交11971.72亿元，成交额连续21个交易日突破万亿。市场风格是否刚刚开始，还是真的要切换，卖方观点出现明显分歧。