今天，A股探底回升，上证指数涨逾1%，市场情绪高涨。

沪深两市成交额再次突破万亿大关，这已经是连续21个交易日突破万亿。

大金融板块全面爆发，券商上演王者归来，板块大涨7%。东方证券、广发证券等多只个股涨停。银行兄弟也不遑多让，银行茅招行大涨7%。

券商板块大爆发，是渣男本色重现还是要来真的？市场成交持续火爆，券商板块还能上车么？今天老司基就来聊聊这个话题。

券商燃爆啦！

今天，大金融板块集体狂飙成为市场最大亮点，券商股一马当先，申万二级行业券商指数暴涨6.81%，银行、保险跟涨。

截至收盘，券商股掀起涨停潮，板块中50只个股无一下跌。西南证券、兴业证券、广发证券、东方证券、中信建投等8只券商股齐刷刷涨停，42只个股涨幅超5%。值得一提的是，龙头股东方证券从4月27日低点至8月18日，累计涨幅已高达86.87%。

8月以来，券商板块逐步走强，截至今天收盘，板块涨幅达到11.9%。老司基看了一下，这一涨幅已经超越所有申万28个一级行业板块涨幅，排名第一的国防军工板块，8月涨幅也只有10%。板块中，东方证券涨幅超过40%，东吴证券涨幅超过35%，广发证券、兴业证券等涨幅均超过20%。

“渣男”本色重现？

最近一年多来，券商板块是跌跌不休，基本做实了“渣男”这一称号。

因为每次券商大涨，基本都是一日游的骗炮行情。然后就是，尘归尘土归土，哪里涨上来就跌回哪里去，甚至还会跌出新低。

以下为券商指数和各大宽基指数最近1年来的走势对比图。中证证券公司指数（399975）从2020年7月9日见到1054点高点后，持续调整至今已经1年有余。截至今天，累计跌幅依然达到16.32%，严重跑输大盘。同期，上证指数上涨2.4%，沪深300上涨2.52%，最牛的创业板指数大涨22.29%。

近1年来券商指数 VS 宽基指数走势对比图

问题来啦！这次券商大涨，是不是又是渣男本色重现呢？

老司基个人觉着，这次券商板块来势凶猛，很有可能是要来真的啦。理由有这么几点：

一是，市场对券商的偏见太深。在市场经历了多轮风格切换后，券商板块的机构持仓已经处于新低位置。国泰君安的研报数据显示，机构持股市值占比已经从高点时的4%左右雪崩降至2021年Q2的1.66%。

我们知道，投资的最大收益部分来自于市场的预期差，而市场对券商板块的高景气度认识不充分，对券商在财富管理赛道上的相对优势认知不足。对于券商而言，财富管理不仅为其自身业务发展提供了增量空间，同时也有利于其投资价值与估值的提升。

细心的小伙伴应该发现了，最近走得最强的券商，比如东方证券、广发证券、兴业证券等，都是财富管理做得出色的公司。像东方证券拥有汇添富基金、东方红资管两大沪上知名基金公司股份；广发证券旗下坐拥易方达基金、广发基金两大全行业排名前三的公募巨头，而兴业证券拥有兴全基金。

二是，技术超跌+估值便宜

从技术面来看，中证证券公司指数从去年7月见顶1054点后，到现在持续了1年多的调整。而从今年5月中旬见底743点后，券商指数基本维持了区间震荡模式，且一直没有跌破这一低点。超跌反弹，一触即发。

从估值来看，券商板块目前处于估值的底部区域，市净率(PB)仅为1.76倍，位于历史估值百分位的38%。

三是，成交火爆。A股市场连续21个交易日突破万亿成交额，这是历史第二长的成交破万亿的记录，最长的记录出现在2015年大牛市。市场交投持续活跃，这对券商业绩的支撑是很明显的。另外，从7月宏观数据看，市场也在预期会不会出现相应的货币政策和财政政策的放松，可能有利于非银金融行业的估值重估。

四是，业绩向好。2021年上半年，A股市场诸多结构性机会助推成交放量，这也为上市券商增厚业绩提供相当助力。数据显示，华西证券日前公布了首份A股上市券商中报，上半年营收增近20%。另外，还有22家上市券商披露了上半年业绩预告或快报，多达21家上半年归母净利润预计较上年同期实现增长。像中信证券、海通证券、国泰君安等龙头券商上半年净利润同比增幅均超过30%。中小型券商业绩弹性更大，方正证券和东方证券上半年净利润增幅分别高达103%和77%。

能走多远？

券商板块现在处于高景气度+低估值的情况，市场成交还异常火爆，加之还有全面注册制这一潜在大利好，市场一定会逐渐认识到财富管理赛道的红利会不断释放，券商板块的价值也会越来越受到市场认可。

老司基个人觉着，券商这波行情至少是一次类似于去年7月的小牛行情；如果市场情绪高涨，或许还能涨得更多。

去年那波券商行情，证券公司指数从2月低点641点起步，涨至7月9日1054点的高点，区间累计涨幅为52.84%。

这次券商指数的涨幅空间我们简单测算一下。起涨点取5月11日的最低点743点，目标上涨点位为：

743*（1+53%）=1137点

当前券商指数点位为859点，预计上涨空间为：

（1137-859）/859*100%=32%

前期没上车的小伙伴，也不要急吼吼追高挤上车，可以耐心等后期调整时再买哈；已经上车的小伙伴，安心吃肉就好，基金定投的继续死拿即可。

哪些基金可关注呢？

交易型选手：512880国泰中证全指证券公司ETF、512000华宝中证全指证券ETF，这是两只场内基金，规模均超过了200亿元，流动性好；004070南方中证证券公司ETF联接C，007531华宝券商ETF联接C，持有7天以上免赎回费用；

定投型选手：004069南方中证证券公司ETF联接A、161720招商中证证券公司、161027富国中证全指证券公司指数A等。

风口已来，坐稳扶好。

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