A股史上“最贵”新股正式登陆创业板。

8月16日，义翘神州在深交所创业板挂牌上市。截止收盘，N义翘（301047）报493.32元，涨幅达68.41%。

上市首日，义翘神州股价最高报599.96元，高于发行价307.04元，涨幅接近105%。作为目前A股市场上发行价最高的个股，义翘神州备受关注，其上市首日表现是市场的焦点之一。

单签盈利15万

义翘神州的发行价为292.92元/股，若中一签需缴纳14.646万元，这一价格刷新了A股最高发行价纪录。

此前，A股市场上发行价最高的3只新股分别是石头科技（688169）、福昕软件（688095）和康希诺（688185），他们各自的发行价是271.12元/股、238.53元/股、209.71元/股。

根据过往的市场经验，发行价高的新股往往具有更强的赚钱效应。

因此，在义翘神州破纪录的发行价下，股民们将其追捧为“大肉签”，纷纷预测其能够带来的收益，“坊间”甚至流传着中一签可赚30万的说法。

但从今日表现来看，义翘神州单签收益在15万元以上，仅为30万元的一半。

不过，撇开股民们预测，实事求是地说，义翘神州上市首日表现是十分亮眼的。

根据测算可知，实现“中一签赚30万”需要义翘神州上市首日上涨205%，而今日开盘涨幅仅为104.8%。但每签15万元的收益已大大超过石头科技、福昕软件和康希诺。这3支个股上市首日涨幅分别为84.46%、29.66%、87.45%，单签盈利分别为11.45万元、3.54万元、9.17万元。

并且，义翘神州也是今年以来单签收益第二高的新股，仅次于上市首日涨幅为296.33%，单签盈利为19.8万元的极米科技（688696）。

事实上，义翘神州的表现确实是符合正常市场走势的。

有市场人士向21世纪经济报道记者分析，超高发行价新股由于持股成本较高，往往首日涨幅不如其他新股。

Wind数据显示，2020年以来上市的股票中，共有6只股票的发行价高于150元，上市首日的平均涨幅约为89%。如果以该平均值推算，中一签义翘神州获利是13万元。

值得注意的是，虽然义翘神州的发行价非常高，但其对应的发行市盈率仍远低于行业平均值。中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为147.21倍，而本次发行价格292.92元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率仅为17.76倍。

从其同类型的上市公司的估值表现上看，义翘神州也确实“低廉”。

截止今日收盘，义翘神州的动态市盈率也仅为25.24倍，总市值为335.5亿元。而在义翘神州招股说明书披露的与其同处于生物试剂生产的药石科技（300725）、昭衍新药（603127）动态市盈率分别为45.31倍、153.59倍，总市值分别为345.5亿元、573.5亿元。

业绩狂飙潜藏增长失速风险

义翘神州何以取得如此高的市场预期，除却其绝无仅有的发行价外，还依赖公司去年狂飙的业绩。

公开资料显示，义翘神州成立于2016年，是一家从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

2020年度，义翘神州实现营业收入为15.96亿元，同比增长782.77%；净利润达到11.28亿元，同比增长2996.89%，还以96.88%的毛利率超过了“大白马”贵州茅台（600519）91.41%的毛利率。

公司营收与利润均实现爆发式增长的背后是新冠疫情造就的广阔市场。据悉，2020年公司新冠病毒相关产品收入占当期营业收入的比例为84.07%。

义翘神州招股书显示，2020年新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内爆发，公司新冠病毒相关生物试剂产品市场需求量大幅增加，公司本年度业绩显著增长。

不过，义翘神州业绩的高增速与疫情变动直接挂钩也意味着一旦疫情消退，公司的订单将大幅减少，目前的业绩规模也将不复存在。

面对未来的不确定性，义翘神州曾提示称，2021年，公司总体营业收入及营业利润水平存在较上年下滑50%以上的风险。

与此同时，据公司发布的2021年上半年业绩预告，可以明显看出其业绩增速在大幅降低。

义翘神州预计2021年1-6月业绩略增，归属净利润约4.2亿元至5亿元，同比上升25.50%至49.40%，扣非净利润约4.005亿元至4.825亿元，同比上升20.08%至44.67%。

（作者：杨坪，实习生李炳珍 编辑：朱益民）