新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，长春高新发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为49.63亿元，同比增长26.71%；归母净利润为19.23亿元，同比增长46.85%；扣非归母净利润为19.22亿元，同比增长51.7%；基本每股收益4.75元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为12.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长春高新2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为49.63亿元，同比增长26.71%；净利润为20.05亿元，同比增长40.43%；经营活动净现金流为13.05亿元，同比增长60.48%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动26.71%，营业成本同比变动2.87%，收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）33.92亿39.17亿49.63亿营业成本（元）5.6亿5.84亿6.01亿营业收入增速23.36%15.48%26.71%营业成本增速27.81%4.24%2.87%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）8.49亿8.13亿13.05亿净利润（元）10.13亿14.28亿20.05亿经营活动净现金流/净利润0.840.570.65

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为87.89%，同比增长3.3%；净利率为40.39%，同比增长10.83%；净资产收益率（加权）为16.17%，同比增长7.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为83.47%、85.08%、87.89%持续增长，应收账款周转率分别为4.3次、3.77次、3.51次持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率83.47%85.08%87.89%应收账款周转率（次）4.33.773.51

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为23.63%，同比下降22.91%；流动比率为4.33，速动比率为3.18；总债务为15.3亿元，其中短期债务为1.69亿元，短期债务占总债务比为11.05%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.51%，营业成本同比增长2.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速7.73%2.56%17.51%营业成本增速27.81%4.24%2.87%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.2亿元，较期初变动率为84.39%。

项目20201231期初其他应付款（元）4.96亿本期其他应付款（元）9.15亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.51，同比下降6.83%；存货周转率为0.18，同比下降44.46%；总资产周转率为0.27，同比下降5.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.3，3.77，3.51，应收账款周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630应收账款周转率（次）4.33.773.51应收账款周转率增速9.69%-12.34%-6.83%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.18，同比大幅下降44.46%。

项目201906302020063020210630存货周转率（次）0.310.330.18存货周转率增速27.64%6.28%-44.46%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.35，0.29，0.27，总资产周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630总资产周转率（次）0.350.290.27总资产周转率增速-1.93%-18.41%-5.99%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.2亿元，较期初增长78.46%。

项目20201231期初在建工程（元）7.4亿本期在建工程（元）13.2亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长68.42%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）1656.08万本期长期待摊费用（元）2789.11万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为8.4亿元，较期初增长45.59%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）5.8亿本期其他非流动资产（元）8.44亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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