正在火热发售中的汇添富价值领先混合即将于8月13日结束募集，受到了不少投资者的密切关注。今天小汇要告诉大家一个重磅消息：拟任基金经理胡昕炜自购新基200万元①。
划重点
基金经理为什么会自购基金？
首先，基金经理对公司的投研实力和自己的投资能力具有较大信心；
其次，成为自己产品的持有人，可以让基金经理更好地感受用户的持有体验；
最后，最重要的是，基金经理看好本产品的重点关注方向以及中国资本市场的长期发展。
未来，市场有哪些机会值得期待？汇添富价值领先的重点投资方向有哪些？在当下持续波动的市场环境中，新基的发行具备什么优势？面对您可能关心的这些问题，胡昕炜携手东北证券首席经济学家付鹏，展开高峰对话，共同探讨了资本市场的投资良机。接下来，跟小汇一起快速浏览下这场直播的重要内容吧。
关于【价值领先】的快问快答
Q1
价值领先的定义是什么？
”
价值领先，其实顾名思义就是说我们要投资有价值的公司，最好这个价值是能够领先全市场、领先全行业的。归根结底，我们还是要投资最核心、最具优势的上市公司，从选股的框架出发，核心还是投资真正优秀的上市公司。
Q2
什么是真正优秀的上市公司？
”
从行业的角度来说：
它要具有比较好的商业模式、比较清晰的盈利模式。
要符合产业升级转型的方向，最好处在产业成长的中期，甚至中早期，这样成长空间会比较大。
要具有比较好的竞争格局和景气度，往往在这种情况下能孕育比较好、比较优质的上市公司。
从公司的角度来说：
需要具有非常核心的竞争优势，能够在这个激烈的产业变化当中有不变的护城河。
有比较好的管理层，管理层要有良好的企业家精神，同时它的企业文化、组织结构、治理结构都要比较优秀。
拥有一张健康的资产负债表。
在比较合适的估值去投资，避免泡沫。
”
Q3
汇添富价值领先混合这只新基产品重点投资的方向有哪些？
”
第一个还是消费，因为现在消费确实是整个中国经济转型中最重要的一部分，现在消费的对经济增长的贡献已经60%多、接近70%，未来这个占比还会提高，在大的消费范畴里面还是会有很多投资机会不断的涌现。
第二个是与医药相关、医疗健康相关的。随着中国老龄化的问题越来越严重，跟医药相关的，尤其跟医疗健康相关的行业还是有比较大的成长空间。
第三个是与先进制造、高端制造相关的。在双碳的背景下，无论与科技或者新能源等相关的方向，未来还是有很大的成长空间。
”
Q4
这只新基和以前发行的消费型基金有何区别？
”
价值领先是一只面向全行业的基金，它不是局限于消费行业的基金，也不是有市值限定的基金，所以它的配置相对来说会更加均衡一些，投资范围也会更大一些。
”
市场良机的回顾与展望
Q1
如何评价2021年上半年市场的波动？
付鹏：中国2016年以后的市场，总的特征非常清晰：经济并不提供总量的一个增长，原则上来讲更多可以理解为存量利润分配在各个行业之间有差异性。当一个行业获得好的利润增速可能就意味着其他行业利润增速差，所以看到市场呈现结构性。
推动市场另外一个因素是估值。从2016年的发展来看，资金成本是有下移的，所以说可以看到估值其实也整体上移，尤其到2020年以后海外流动性比较多，对应的估值台阶就升高了。高估值不是什么大问题，因为有它的环境，但是盈利增速能否消化这个估值是我们接下来要关注的重点。
Q2
港股近期表现低迷，对港股的看法是？为什么新基依旧投了港股？
胡昕炜：我们不是为了去买港股而买港股，而是我们认为有发展空间的一些行业，包括物业、运动服装恰巧在港股上市，所以我们买了港股。
对于当下的港股来说，有些行业确实有一些监管上面的影响，这些影响我觉得可能需要时间来理清，需要时间判断，但是对于港股的整体情况来说，其中的投资价值还是比较明显的。比如港股有很多A+H两地上市的公司，这些公司在A股交易的价格可能是港股的1.5倍甚至两倍，如果你相信这些公司长久创造价值的能力的话，这类港股的价格相对来说更便宜，投资优势也更明显。
付鹏：现在港股中受冲击比较大的是以互联网平台化、垄断化为主导的行业。其中一些企业的利润来自前期大量投入后形成寡头性垄断的商业模式，但是这种商业模式当下受到了政策监管的一些影响，市场会担心相应企业的高估值难以匹配或消化，在市场重新思考和评估之后，一些优质企业的投资价值会再次体现出来。
Q3
新基所关注的新能源车的投资方向，依然会是“主赛道”吗？
付鹏：过去的一年里，受政策影响，新能源作为先进制造的主赛道基本已经明确下来，因为它成长的确定性比较高。所以，接下来新能源车相关的行情应该还会存在，也是我们也要注意其中的一些问题。毕竟它还处于一个成长阶段，虽然发展是确定的，但过程可能是不稳定的，中间可能会经历一些大规模的洗牌，这也是正常的一个产业发展过程会存在的想象，但是新能源发展总体的方向上是稳定的。
Q4
在新能源汽车产业链当中，【价值领先】会关注哪些机会呢？
胡昕炜：从上游到中游到下游我们都关注。下游，比如整车环节，从发展阶段来讲，这个行业可能还只是十五六岁的青少年，空间还是比较大的。今天中国的渗透率十几个点，未来是否能到四十、五十甚至更高，都有可能；中游，我们会关注新能源汽车产业链中的一些零部件独特的企业；上游，有一些供给资源的稀缺性，当然也很值得去关注。
Q5
最近市场波动比较明显，这样的市场环境对于新发基金是优势还是劣势？
胡昕炜：客观来说在这个振荡时和市场回调的时候发基金，对于基金整个投资布局和建仓是有利的，因为我们希望投资的一些公司的成本可能是实实在在降低了，所以它对于中长期基金的收益可能会比较有帮助。当然在这个时间发基金可能给投资者带来一些不安的因素，会觉得自己面临不确定性，犹豫一些，但是对于计划长期投资的那部分钱来说，这个时间点应该还是一个比较好的时间点。另外，展望下半年的市场也不会特别悲观，结构性的机会还是比较多的，所以希望大家多多关注。
惊喜福利
P.S.：胡昕炜的持有人们，留言与我们分享您的持有体验，说不定有意外惊喜哦~
以上福利仅限8月12日前（不含当日）完成现金宝注册并开立基金账户的用户参与，红包发完即止。活动最终解释权归汇添富基金。
注：本基金由胡昕炜与郑慧莲共同管理。
注①：胡昕炜将在本基金募集期以自有资金认购汇添富价值领先混合200万元，详情见官网公告。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
