机构指出，过去整车股投资偏周期，往后看，行业面临格局优化与商业模式革新的双重利好，整车厂估值将持续向上。

8月4日，汽车整车板块早盘直线拉升，截至发稿，海马汽车、江铃汽车、福田汽车涨停，中集车辆、中国重汽涨8%，比亚迪、中通客车、长城汽车等纷纷跟涨。

据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，1-7月，汽车行业累计销量预估完成1471万辆，同比增长19%；分大类看，乘用车销量同比增长20.5%，商用车销量同比增长13.3%。中国汽车工业协会编辑整理的全国海关汽车商品进口统计数据显示，2021年上半年，汽车整车共进口53.5万辆，同比增长48.2%；整车进口金额287亿美元，同比增长67.7%。

中信建投认为，过去整车股投资偏周期，往后看，行业面临格局优化与商业模式革新的双重利好，整车厂估值将持续向上。强势自主整车厂（长城、长安）估值已经突破原有的估值框架和区间，后期估值影响要素更多依靠边际变化。边际来看，不管是格局演绎还是模式兑现均会边际变好，整车股估值在现有估值水平上将稳中有升。

投资建议：自主品牌崛起势头迅猛且持续，份额提升空间显著，推荐关注长安汽车、长城汽车、比亚迪。