无“锂”寸步难行！渠道施压下新老基金陷入追“新”潮？
来源：环球老虎财经app
原创徐文峰
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有“锂”走遍天下，无“芯”寸步难行。今年以来，新基金纷纷瞄准市场新热点，老基金也扎堆转向新能源、光伏、半导体等热门板块，甚至出现“挂羊头卖狗肉”的现象。这种由渠道“施压”、公募抱团、市场助推带来的新能源主题基金热，似乎正在形成一种循环。不过，在年内涨幅已达80%、板块指数已至历史高点的背景下，新能源能否成为“永远的神”，则不得不打上一个问号。
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伴随新能源、半导体的大热，公募也纷纷发行相关主题基金。
8月2日，鹏华基金推出半导体芯片ETF，成为基金市场本月发行的首只半导体类主题基金。据统计，包括鹏华的半导体芯片ETF在内，本周共计有11只指数类基金开卖，其中与新能源、半导体相关的基金产品占了绝大部分。
从基金发行市场来看，目前新基金的发行明显呈现出追热点的倾向，而大热的新能源、半导体则是公募产品研发的重点主题。实际上，不光是发行端，今年以来老基金对热点的追逐也十分凶猛。不少非新能源主题基金纷纷重仓新能源，一些混合基金更是被活生生配置成了新能源主题基金。
然而，随着新能源板块来到史上估值的高点，由公募抱团带来的估值飙涨能否继续持续下去，还是会像食品饮料板块一样，在公募散去后走向调整，则是一个值得警惕的问题。
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新能源大热叠加渠道压力，公募追热点发行新基金
8月2日，鹏华基金旗下的“鹏华国证半导体芯片ETF联接A”的一只指数型基金正式发售，这也是8月以来发行的首只芯片类主题ETF基金。基如其名，该ETF产品的标的指数为国证半导体芯片指数，主要投资于目标ETF、标的指数成份股、备选成份股。
国证指数官网显示，截至目前，半导体芯片指数的成份股包括兆易创新、中环股份、三安光电等30只行业明星股。
值得注意的是，鹏华国证半导体芯片基金的发行，正值国证芯片指数处于历史高点之际，可以说该基金就是踩着市场热点而来。
除了半导体主题基金大热外，新能源主题基金也是今年公募的布局重点。据天天基金网的不完全统计，近3个月，平安基金、广发基金、鹏华基金、招商基金等8家基金公司成立了十余只新能源相关的行业或主题基金，产品名称中不乏“新能源”、“光伏产业”、“新能源汽车”、“低碳”等字眼。
以华富基金成立的新能源股票型发起式为例，该产品主要投资新能源主题相关股票，其中投资于新能源主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。
新能源主题基金的火热，与A股新能源概念股的强势表现密不可分。今年以来，A股板块分化严重，但是新能源板块指数却大涨近80%，相应的主题基金也呈现一派欣欣向荣的景象。
比如今年以来截至7月30日，比如东方新能源汽车混合上涨53.12%，银华新能源新材料A上涨46.51%，汇添富中证新能源汽车A上涨43.78%，都远超市场指数表现。
热火的新能源行情，良好的业绩表现，新能源主题基金自然成为基民的首选产品。此外，以销量作为考核标准的渠道方面也在力推相关基金。在渠道看来，销量才是结果，追市场热点自然可以获得更多的投资者目光。这种压力也逐渐向基金发行方传导，导致公募更偏向发行新能源、半导体等追热点的主题基金。
面对这种压力，明星基金经理似乎也未能免俗。被誉为“医药女神”的葛兰与卢纯青合作管理的中欧研究精选混合，从配置来看，也出现了抱团新能源的倾向。最新季报显示，截至二季度末，隆基股份、宁德时代、阳光电源等赫然出现在前十大重仓股之中。
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老基金“挂羊头卖狗肉”，混合基“炒”成主题基
新基金瞄准新能源，老基金也扎堆转向新能源、光伏、半导体。在“有锂走遍天下，有芯梦想成真”的市场大势下，一些老基金也不得不服从市场先生的指挥。
先来看部分主题基金的“表演”。比如前海开源公用事业，在基金产品资料中明明称“主要通过精选A股和港股通标的股票中受经济周期影响较小、分红相对稳定的公用事业行业相关股票”，然而在实际操作中却“口是心非”。截至二季度末，其前十大持仓股均为新能源领域的热股，比如比亚迪股份、亿纬锂能、中科电气、宁德时代、天合光能等等。
号称关注“人工智能”的万家人工智能混合，看起来对人工智能也不是太感兴趣。截至二季度末，其前十大持仓股竟有7只为新能源股，赣锋锂业、华友钴业、星源材质、宁德时代等均现身其中。
出现如此“挂羊头卖狗肉”现象的不止前海开源、万家人工智能混合，南方教育股票、华安文体健康、工银新金融、银华互联网主题等主题基金纷纷重仓新能源股，与教育、文体健康、新金融、互联网似乎并沾不上边。值得一提的是，上述基金中，包括工银文体产业、银华互联网主题等多只产品的第一重仓股均为宁德时代。
非新能源主题基金因为重仓新能源成为“编外军”，混合基金则由于重仓新能源活成了主题基金。
截至二季度末，银河和美生活混合基金的前十大持仓股中有8只为新能源股，其他两只为芯片股；金鹰民族新兴混合、农银工业4.0混合同样如此，8只重仓股为新能源股。
更有甚者，最新持仓全是新能源股。比如长城行业轮动混合，截至二季度末，其前十大持仓股分别为宁德时代、恩捷股份、隆基股份、福莱特、阳光电源、天合光能、海优新材、晶澳科技、亿纬锂能、天赐材料，可谓清一色新能源股。
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成也公募，败也公募？
公募对新能源领域的看好，推升了新能源板块的估值；反过来，新能源估值的抬升又吸引公募基金进一步加码新能源。然而，这样的循环是否可以持续，还是要打个问号。
公募基金对新能源究竟有多看好，从前文其实已经可以看出答案。正是在公募的青睐下，新能源板块才走出了一波牛市。Choice数据显示，截至8月3日，新能源概念板块指数年内涨幅为78.54%。目前，新能源板块的估值已经来到了史上最高点。
从宁德时代的表现，或许更可以看出公募在股价上涨中所发挥的重要作用。基金二季报显示，二季度基金加仓最多的重仓股不是贵州茅台，而是宁德时代。截至二季度末，共有1358只基金持有宁德时代，较一季度末增加了550只。
鉴于基金季报只披露了前十大持仓股，因此加仓或持有宁德时代的基金产品或更多。公募的加仓过程，恰好对应了宁德时代的上涨过程。截至8月3日，宁德时代年内股价涨了4倍。
作为新能源的上游企业，赣锋锂业同样也是基金抱团的重要对象。截至二季度末，共有286只基金持有赣锋锂业，而在一季度末这一数字为219只。尽管公募数量较宁德时代少了许多，但是基金整体加仓的趋势却十分明显。截至目前，赣锋锂业股价的年内涨幅也超过了400%。
不过，正所谓天下没有不散的筵席，公募抱团带来的估值泡沫也值得警惕。去年，正是在公募的大举进攻下，以贵州茅台为首的食品饮料股纷纷大涨，然而当热闹散去，一切似乎又归于平静。
Choice显示，申万一级食品饮料指数年内跌幅已达14%，较前期创下的历史高点回撤幅度更是高达25%。
同样是公募抱团助推下诞生的牛市，处在估值高点的新能源是续创辉煌，还是如食品饮料般走向调整阶段，这个问题无疑值得警惕。
