调仓换股！七月杠杆资金增加近190亿元，融资客加码四行业减持一领域，北上资金同步抢筹15股

原创证券日报网证券日报之声

7月份的A股市场，在跌宕起伏中收官。在此期间，随着市场的起伏，杠杆资金也在进退之中小幅攀升，部分公司的融资余额大幅增长，受到追捧。

据同花顺统计发现，7月份以来截至7月30日，沪深两市两融余额达18031.6亿元，月内累计增加189.57亿元，其中，融资余额增加193.82亿元，融券余额减少4.25亿元。

从行业分布来看，7月份以来，在28个申万一级行业中，14个行业获融资净买入。其中，有色金属、化工、电气设备、电子等四行业，融资净买入额均超70亿元，分别为96.78亿元、87.71亿元、87.68亿元和71.74亿元。由此计算，上述四行业融资客合计净买入额达343.91亿元。紧随其后的是机械设备、食品饮料等两行业，融资净买入额均超10亿元。

值得关注的是此前备受热捧的大金融股则成为融资客的减持标的，统计发现，7月份以来，非银金融和农林牧渔行等两行业融资净卖出额居前，均超40亿元，分别为87.03亿元和48.27亿元。另外，银行、传媒、房地产、交通运输等行业，融资净卖出额均超10亿元。由此计算，以非银金融和银行为主的金融股，7月份以来合计融资净卖出额达98.15亿元。

“杠杆持仓的变化代表了当前市场整体情绪的重要指标。”私募排排网基金经理胡泊告诉《证券日报》记者，可以看到，科技股是国家政策的导向，成为近期市场的热点，融资客净买入额居前的电气设备、电子等板块是上涨行情中的领涨板块。而金融股，因为近期受到一定的负面因素冲击，因此，被市场所冷淡。但是，随着行情的发展，未来走势依然会结构性分化，景气度高的电器设备、电子等科技股依然具有持续上行的可行性，尤其是新能源、芯片、光伏为代表的科技股具有较大的估值提升可能。而有色金属和化工等周期板块中，业绩稳定性好，未来长期业绩确定的周期股接下来会有比较好的表现。

与此同时，接受《证券日报》记者采访的粤资基金研究员任涛表示，杠杆资金属于风险偏好较高的资金，一般持仓期限不会太长，尤其遇到反向单边行情时会触及风控线被预警或强平，因此杠杆资金对风险嗅觉较敏锐，对于前期涨幅过高的标的在行情发生不利变化时，融资买入的资金会率先撤退。

具体到个股来看，7月份以来，共有884只股票获融资客增仓，其中，有206只个股期间融资净买入额均超过1亿元。期间融资净买入额居首的是贵州茅台，达39.4亿元。紧随其后的是中芯国际、北方稀土、三安光电、江特电机、石大胜华、盛和资源、融捷股份、五矿稀土、川能动力、多氟多等个股期间融资净买入额均超过10亿元。

可以看到，一直备受瞩目的北向资金也加速调仓换股。从前十大活跃股来看，7月以来，有34只个股被北上资金净买入。进一步统计发现，与北上资金不谋而合的是，7月以来，爱尔眼科、复星医药、国轩高科、华友钴业、汇川技术、立讯精密、迈瑞医疗、盛和资源、通威股份、万华化学、沃森生物、五粮液、中兴通讯、卓胜微、紫金矿业等15只个股同时被融资客买入，成为两路资金共同看好的标的。

对于后市，国泰君安证券分析认为，随着下半年经济稳增长压力以及广义财政周期的触底反弹，信用预期边际向宽将不断强化，中小市值随信用周期边际改善动力充沛。整体上，随着情绪扰动的消散，叠加上证50企稳以及中小市值风格拉升动力充沛，市场有望蓄势迎新生。

表：7月份以来申万一级行业两融情况

制表：张颖