贵州茅台（600519.SH）今年上半年交出的成绩单，符合预期。

这家A股最大市值公司今年上半年营收490.87亿元，同比增长11.68%；归属于上市公司股东净利润246.54亿元，同比增长9.08%；第二季度净利润为107亿元，同比增长12.52%。需要指出的是，第二季度一般为白酒行业的淡季。

业绩符合预期下，贵州茅台近期股价却令大多数投资者失望。截至7月30日，贵州茅台报收1678.99元/股，相较农历鼠年末的2581.71元/股，股价已下跌35%，市值跌去1.13万亿。本轮贵州茅台回调幅度已经超过2015年股市大调整时的跌幅。此外，另一家头部白酒企业五粮液（000858.SZ）股价回调幅度同样为35%。

茅台还是那个茅台。本轮股价下跌，更多是由于估值和人心。