新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月16日，西部矿业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为191.19亿元，同比增长41.81%；归母净利润为14.11亿元，同比增长336.41%；扣非归母净利润为13.63亿元，同比增长359.46%；基本每股收益0.59元/股。

公司自2007年7月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为33.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西部矿业2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为191.19亿元，同比增长41.81%；净利润为21.24亿元，同比增长299.77%；经营活动净现金流为45.37亿元，同比增长109.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为7.5亿元、5.6亿元、21.2亿元，同比变动分别为0.7%、-26.03%、299.77%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）7.52亿5.57亿21.24亿净利润增速0.7%-26.03%299.77%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动41.81%，销售费用同比变动-58.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）150.11亿133.86亿191.19亿销售费用（元）6313.12万6395.86万2857.59万营业收入增速4.47%-10.83%41.81%销售费用增速31.4%1.31%-58.73%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为1.58%、1.93%、2.39%，持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款（元）2.37亿2.58亿4.56亿营业收入（元）150.11亿133.86亿191.19亿应收账款/营业收入1.58%1.93%2.39%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.94%，同比增长52.36%；净利率为11.11%，同比增长181.91%；净资产收益率（加权）为12.2%，同比增长291.03%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为66.44%，同比下降2.72%；流动比率为0.85，速动比率为0.66；总债务为248.64亿元，其中短期债务为126.47亿元，短期债务占总债务比为50.87%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为21.7亿元，较期初变动率为36.2%。

项目20201231期初应付票据（元）15.91亿本期应付票据（元）21.67亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为48.79，同比下降5.33%；存货周转率为4.5，同比增长29.11%；总资产周转率为0.38，同比增长28.32%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.17、1.01、0.92，持续下降。

项目201906302020063020210630营业收入（元）150.11亿133.86亿191.19亿固定资产（元）128.2亿132.23亿207.31亿营业收入/固定资产原值1.171.010.92

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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