上证报中国证券网讯 7 月7 日下午，知名私募机构大江洪流董事长姜昧军在路演中透露了其对未来市场投资机会的看法。在姜昧军看来，对于投资者而言，去年以流动性马首是瞻的思维惯性需要做出改变。今年下半年到明年，投资上应该更加强调估值和性价比，关注估值合理情况下的投资机会。

姜昧军认为，美联储货币政策短期内不会出现大幅转向，全球经济进入非均衡的复苏状态，以大宗商品、海运、石油为代表的顺周期资产价格仍将得到宽松流动性的有力支持，国内的上游顺周期企业也将因此而持续受益。

在姜昧军看来，伴随全球经济体的逐步开放、中国进入后疫情时代，国内疫情期间曾受严重冲击的航空、旅游、餐饮等行业，下半年将面临一次难得的复苏机会；然而，由于全球经济体的不同步复苏，核心经济体之间特别是中美之间的货币政策出现明显分化，国内货币政策已经从宽松转为中性，受此影响未来不合理高估值的股票将面临持续的回调压力，而这种状态在今年下半年甚至到明年仍将持续。

受此影响，沪深300指数从年初到现在持续震荡。姜昧军认为，这种中性的货币政策状态，在今年下半年甚至到明年大概率仍将持续。但相较于海外快速、持续的资产价格上涨而言，我国的资产价格泡沫要小得多，这也使得未来我国资本市场出现系统性风险的概率极低。但不充裕的流动性将会给不合理高估的股票带来持续的回调压力。在这种情况下，投资就需要更加强调性价比、强调估值，同时需要比较不同公司之间业绩增长和股价之间的关系。（梁银妍）