来源：21世纪经济报道，21金融圈

11年以来最大IPO来了！

4700亿巨头挑战科创板市值新一哥？

科创板即将迎来一超级重磅IPO，7月2日晚间，世界级农业科技巨头先正达集团的科创板IPO申请已获受理，申报的招股说明书披露出大量信息。

2010年7月，A股上市的农业银行，首发募资685亿元，创出迄今为止A股史上最大金额IPO，此后500亿以上的IPO就是2020年7月上市的芯片巨头中芯国际，募资532亿元。

如今，先正达拟募投项目金额高达650亿元，如果最终以此数字募资，将成为2010年农业银行以来A股最大IPO，若是稍微超出此数字，达到685亿元以上，将创造A股新的IPO纪录。

其中，130亿元计划投入尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于包括扬农化工、瓦拉格罗在内的全球并购项目，剩余195亿元用于偿还长期债务。

行使超额配售权之前，先正达本次IPO拟发行27.86亿股，发行后总股本139.31亿股。如果按照拟募投金额650亿元，简单计算，预计IPO后市值将超过3000亿元，有望挑战科创板市值“新一哥“。

而目前科创板市值第一的中芯国际，总市值为4593亿元，第二名金山办公总市值1779亿元。

世界级农业科技巨头：总资产4700亿

招股书显示，先正达集团于 2019 年注册于上海，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，基于超过 250 年的传承，是全球领先的农业科技创新企业，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。

2020 年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第二、作物营养行业排名第一，是中国现代农业服务行业的领导者。

从资产数据来看，2020年底先正达总资产4724.65亿元，归属于母公司股东的权益（净资产）为1884.31亿元。

先正达集团的实控人是国务院国资委，由今年5月刚刚合并重组成立的中国中化间接控股，中国化工旗下农化公司控股。

农化公司直接持有先正达99.1%股份，为控股股东，同时农化公司的全资子公司麦道农化持有0.9%股份。

根据此前媒体报道，2017年中国化工完成收购全球第一大农药、第三大种子巨头先正达（Syngenta），以430亿美元的价格创造了中企并购的世界纪录。

先正达上市应该是今年5月中国中化揭牌成立以来第一件大事。

先正达重磅IPO将再为科创板添砖加瓦。二季度以来，创业板和科创板成为沪深两市的焦点，科创50指数大涨23%，创业板指数涨20%，远超同期的上证指数（涨1.8%）和沪深300指数（跌0.27%）。

新华社：警惕行业ETF基金的高波动风险

在刚过去的这个周末，新华社罕见点名一类基金的追高风险。

这类基金，就是金融圈之前跟大家分析过的行业“ETF基金”。

回顾戳这里：这类基金，或许是大部分散户的最终归宿！

上半年行情告一段落，不少行业主题ETF基金涨幅已经超过30%，短期涨幅较大或带来高估值风险。由于热点轮动较快，行业主题ETF波动较大，投资者应避免盲目追高。

上半年业绩告一段落，其中半导体和光伏ETF表现突出。

经21金融圈统计，上半年收益率排名涨幅靠前的行业ETF如下：（点击查看大图）

上半年，逾八成A股ETF取得正收益，399只有统计数据的A股ETF中，共有326只产品取得正收益。

其中，新能源汽车ETF、芯片ETF、生物科技ETF、低碳ETF等热门行业主题ETF涨幅居前。

Wind数据显示，上半年，华安中证新能源汽车ETF、鹏华中证内地低碳经济主题ETF、鹏华国证半导体芯片ETF、华夏中证生物科技主题ETF等行业主题ETF涨幅均在30%左右。

表现不佳的行业主题ETF包括：畜牧养殖、军工、非银金融等。

上半年，鹏华中证畜牧养殖ETF下跌16.16%，易方达沪深300非银行金融ETF下跌13.49%，工银瑞信中证沪港深互联网ETF、鹏华中证国防ETF等跌逾10%。此外，华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF等，春节前后也一度在一个月内跌逾20%。

半导体、光伏等ETF近期涨幅突出，仅6月份，国联安中证全指半导体ETF、华夏国证半导体芯片ETF等5只半导体ETF的涨幅就超过20%，鹏华中证光伏产业ETF等5只光伏ETF的涨幅超14%。

值得注意的是，6月以来，尽管半导体ETF整体表现突出，但部分资金已悄然撤离。

从新华网的这个“严重警告”点名来看，周五行情当天，半导体、光伏、新能源汽车ETF、芯片ETF、生物科技ETF、低碳ETF等都被点名，难怪这些行业主题的场内基金都下跌，没被点名的白酒ETF、医疗ETF、军工ETF更是大跌。

新华社年初点名诺安基金风险，随后诺安基金暴跌了20%，最近才恢复元气，没想到再次点名，短期散户控制好风险。这些行业的股票也要注意追高风险了！

总的来看，ETF都在高位，短期还是控制好风险，等这一波获利盘杀跌，下半年的主赛道才好布局。

一周内，机构疯狂出逃，78亿资金借ETF离场

行业主题ETF经常出现短时间内大涨大跌，资金也呈现快进快出的现象。

本周创业板指创出年内新高后，随即出现快速调整，主要股指走势也出现分化，资金离场迹象明显，以区间成交均价计算，5只指数ETF本周合计净流出约78亿元，但券商板块逆势获得了29亿元资金抄底。

沪深两市本周成交4.98万亿元，其中沪市本周成交2.21万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3518.76点，全周下跌2.46%，深证成指收于14670.71点，全周下跌2.22%。

本周主要股指以及相关ETF表现

本周主要股指出现分化，其中科创50上涨0.22%，表现最好，而上证50、沪深300、中证500和创业板则分别下跌了3.59%、3.03%、2.28%和0.41%。

在跟踪主要指数方面，本周5只主要指数ETF份额均出现下降，沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF、创业板和中证500ETF分别减少了7.84亿份、5.6亿份、1.98亿份、1.41亿份和1.22亿份。

整体看来，本周资金出逃明显，以区间成交均价计算，5只指数ETF本周合计净流出约78亿元，其中沪深300ETF净流出41亿元、上证50ETF净流出20亿元。

29亿资金逆势抄底券商板块

在行业主题ETF方面，本周份额增长超过1亿份的有12只基金，证券ETF、券商ETF和证券基金分别增加了11.59亿份、8.09亿份和7.46亿份。

此外，还有医药、煤炭以及3只军工相关ETF份额增加逾亿份。

在资金流出方面，本周有20只行业主题ETF份额减少超过了1亿份。

5GETF（515050）、光伏ETF和芯片ETF（159995）份额分别减少了8.24亿份、7.64亿份和5.24亿份。

值得注意的是，券商板块本周大幅回调，资金却积极进场抄底，3只证券相关ETF合计净流入资金29亿元。

下周一5只双创50ETF上市交易

下周一（7月5日），将会有5只双创50ETF基金正式上市交易，分别是华夏、南方、易方达、招商和嘉实旗下的双创50ETF。

此前，首批9只双创ETF的认购受到了市场关注，其中，华夏基金募集超50亿元，是这批中认购最踊跃的一家。截至6月30日，9只双创50ETF均已成立，最新总规模已接近190亿。

在科创板、创业板逐步渐入佳境的过程中，双创50指数也有自身特有的投资价值，良好的走势甚至比“父辈”的表现还要好，可谓青出于蓝而胜于蓝。

▼图表：科创创业50指数与各宽基指数走势对比

数据来源：Wind， 招商证券；统计区间：2019/12/31-2021/6/4

双创50ETF基金来了！“有望成为中国版的“FAANG”、“硬核科技”．．．．．．市场的普遍看好造就了这场大狂欢。首募火爆的TA投资价值在哪里？点这里回顾>>>

机构如何看待ETF基金波动？

短期涨幅较大导致的高估值风险也值得警惕。方正富邦基金经理李朝昱认为，由于半导体板块短期内涨幅较大，估值抬升到较高的位置，未来可能需要一定的时间和业绩来消化估值。

英大基金基金经理郑中华认为，近期板块和热点快速切换的核心逻辑是不同投资者关于宏观经济的认知和展望出现了显著性差异。这种差异进一步导致投资者对于行业分布的优劣顺序出现分歧，并最终导致了年初至今行业轮动效应非常显著。

他认为，后市将延续结构分化趋势，行业之间的分歧仍然较大，但会逐渐趋于平静，预期市场将逐渐由短期利润表改善的逻辑转向中期景气度维持高位的逻辑。

国寿安保基金经理李康则认为，近期A股市场整体处于震荡行情中，趋势性并不明显，但是存在较多的结构性机会。“在震荡市，逐步配置指数产品是非常好的投资方法，有利于合理控制持有成本，待行情到来时获得更好的投资收益。”他表示。

平安证券表示，对于ETF等场内基金，投资者可长期关注受政策支持的行业和主题，如绿色经济板块的新能源、新能源汽车、绿色转型主题等，泛科技行业的半导体、光伏等，以及制造行业的投资机会。同时可关注受疫情影响的行业，如医药和消费行业。

不过，投资者需注意溢价风险和市场不确定性带来的高波动风险。

中信证券最新策略报告指出，7月A股整体将处于从平静期向共振上行期转换的阶段，期间市场预期、驱动、主线都会出现转变。未来基本面料将成为其新共识的基准，建议继续紧扣高景气主线，把握市场结构波动下的新入场时机。

首先，预计7月非机构资金主导的博弈性交易退潮，市场预期将从一致上涨共识逐步回归常态，市场驱动从估值转向盈利，市场主线从高弹性主题转向高景气板块。

投资者一致上涨预期的消散或造成短期调整，但演变成持续快速下行的可能性不大，公募基金将继续应对赎回压力，北向资金月度净流入放缓，游资与散户获利了结降杠杆的同时，将伺机移仓，预计基本面将成为投资者新共识的基准。

建议继续紧扣高景气主线，围绕新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条主线布局，把握市场结构性波动带来新的入场时机。

综合：新华社、每日经济新闻、雪球、机构研报等。