这两天市场连续下跌，如果每次市场短期震荡你都感觉焦虑的话，你可能要重新考虑一下你的投资标的了。

市场上有一种观点：长期满仓权益资产收益率最高，所以应该保持满仓。

乍一看确实是这样，去翻那些长期收益最好的基金，都是高股票仓位的基金，但细思是有一些问题的。

首先，长期收益率最高的基金是高仓位基金，但高仓位基金未必能长期高收益，也有不少的高股票仓位基金业绩很差。

高仓位代表了高风险、高波动，高股票仓位的基金业绩好坏的分布很分散，容易出现业绩最好的，也容易出现业绩很差的。

其次，长期是多长？如果按西格尔在《股市长线法宝》一书中统计的美国200年大类资产收益，确实是权益资产最好，但谁也拿不了那么久，且不说人的寿命有限，资金本身也是有期限的。

就普通投资者而言，持有5年就算比较长期的了，这种期限内，满仓未必就能有好收益，买的位置不好，套个3-5年也正常。

第三，即便收益最高，并不代表“最好”。高收益对应高风险，高仓位基金波动大。心理学研究表明，人对亏损和收益的感觉是不对等的。

同样是10000元，亏损10000元带来的懊恼、沮丧等负面情绪要比盈利10000元带来的兴奋感更强烈，从人的幸福感来说，减少亏损要比增加盈利更重要！

投资之前，很多人只看收益，年化20%、30%，对其中的风险视而不见，虽然历史上有波动，但最后都涨上来了，似乎无关紧要，注意这里有后视镜的效应。

当亲自经历下跌时，你不知道未来会如何，还能不能涨回来也难以确定，下跌过程中的煎熬、焦虑在所难免，投资感受很糟糕，只有这时候，才能真正看清自己能承受多大亏损。

很多人买入时都高估了自己的风险承受能力，只有在下跌中，才真正明白自己能够接受的亏损是多少。

投资的最后结果重要，但过程中的体验也很重要，毕竟人的一生就是一个个过程串起来的，如果大部分时间都感觉不好，好的结果意义也大打折扣。

说到底，真正重要的不是追求高收益，而是个人风险承受范围之内的高收益！

下表列出了从2010年1月至2021年6月15日各类基金的风险和收益情况。这里的基金指数是该类基金的等权平均指数，对风险有所平滑，实际个基的波动和回撤会更大。

显然，股票仓位越重、收益越高的基金类型风险越大，如果你风险承受能力很强，对40%以上的回撤也没有感觉，可以考虑长期全仓权益类资产。

但现实中的多数人，包括我在内，都很难接受大幅回撤，不妨考虑平衡型和偏债基，或者在持有偏股、股票型基金时自己控制好仓位比例。

勿忘初心：投资，是为了生活的更好！