尊敬的持有人，大家好！

我是东方基金权益研究部总经理王然。近期，由我本人拟任基金经理的东方品质消费一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“东方品质消费”，基金代码：A类012506、C类012507）首发募集成功，在此非常感谢各位投资者对我的信任和认可。

2021年，A股市场几经震荡。但在中国经济结构转型的大时代背景下，我依然坚定看好未来中国消费市场的前景，其扩容与升级必然是多层次的，既会带来传统消费行业龙头集中度的提升，也会随时代进步涌现出一批新兴消费行业。我很幸运，能够分享消费时代的盛宴，努力为投资者挖掘出中长期股东回报可观的优质消费公司。

2010年，我有幸加入东方基金，并在2015年异常波动的股市中成为一名的公募基金经理。这让我感到肩上的责任重大，开始思考如何实现“研究发现价值”，如何为投资者创造可持续的投资回报。

经过十几年的积累，我总结出一套针对消费品赛道的分析框架和投资方法。在消费品研究过程中，我更注重自下而上的研究，包括优选赛道和精选个股两个方面：

赛道方面，我会将生命周期理论应用于消费赛道的分析上，绘制出消费细分行业的生命周期图谱，根据不同阶段的行业划分去有侧重点的分析各行业特征，并结合市场风格和行业景气度进行组合的配置。个股方面，我更倾向于通过对消费品公司“品牌力、产品力、渠道力”的分析，结合历史财务指标，剖析企业发展战略、商业模式和核心竞争壁垒，最终判断企业内在价值提升的能力。

作为重点研究和投资消费品的公募基金经理，除了对行业和公司的理性研究以外，我还会结合自己作为普通消费者的感性认知，从产品细节和服务体验出发，对消费品形成立体的认知。 比如近年来一些消费品公司不断推陈出新，在产品口味、功能、包装等多方面做了改良和创新，我都会购买一些“尝鲜”，并做一些身边人的小调查看看口碑。我相信真正能解决消费者痛点的产品才是长期构筑护城河的基石。

未来，我也将在东方品质消费的运作过程中延续“自下而上”的选股策略，努力优选出符合品质消费主题相关的且具备长期成长空间的优质赛道，进而精选出未来发展前景可观并且有助于推动人民生活品质提升的上市公司股票进行投资。

“品质消费”无疑是本基金的核心关键词。在我看来，消费者对于产品品质和服务品质的追求是普遍存在和长期存在的，在中国经济可持续增长、经济结构转型、居民可支配收入水平提高的背景之下，能够为居民提供高品质的产品、服务或解决方案，从而直接或间接满足居民日益提升的物质和精神需求的消费行业都将成为我们研究和投资的重点。未来我也将在相关领域努力挖掘出优质的投资标的，以期为投资者创造中长期可持续的投资回报。

展望后市，在全球经受新冠肺炎疫情的洗礼后，消费品各行业龙头公司市占率有望实现快速提升。同时，国内资本市场也在创新与开放的环境下，向着更加健康成熟的方向发展。在经历了市场的风云变幻之后，我也更加完善了自己的投资框架、清晰了自己的投资目标。我相信研究能够发现价值，并坚信中国未来大消费领域存在巨大的投资机会。基于此，我也参与到本次东方品质消费一年持有期产品的认购中，认购金额100万元。

投资的路上有风雨也有彩虹，我和东方基金的专业投研团队将紧跟时代、共同精进，努力不辜负您的每一份信任和托付。最后，再次感谢各位投资者选择了东方基金、选择了东方品质消费。

东方基金权益研究部总经理 王然