5月下旬以来，A股半导体板块一路震荡拉升，硬科技板块表现喜人。博时基金科创团队基金经理黄继晨表示，2019年后，科技产业资源投入转向聚焦于国产替代和汽车（智能化+电动化）两大重点方向，我们认为在技术进步的重点方向上将涌现出大量阿尔法机会。

以国产替代的主要方向半导体行业为例，受益于5G、AIOT和汽车智能化等技术变革的出现，全球半导体业自20Q3起进入景气上行阶段，尤其是疫情之后，需求的回补更加汹涌，供给阶段性短缺，行业本身的景气度与国产替代带来景气度叠加，对相关公司业绩构成强支撑。

行业的高景气度也逐渐反映到了产业链上市公司的报表当中，基于此我们看好半导体板块未来一年的景气表现。具体到子行业，我们会重点关注如下几个：

1）AIOT、汽车智能化、新能源等细分赛道技术变革显著、需求爆发性强，远期成长空间大；

2）IC设计公司受益于自身轻资产的商业模式，在本轮景气上行的过程中有望体现出较强的业绩弹性，其中射频、模拟等赛道竞争格局更优；

3）随着国内晶圆代工和存储厂商的大幅扩产，半导体设备和材料的国产替代也将进入加速阶段，研发转化速度会进一步提升，国产厂商的市场份额提升值得期待。

除了半导体之外，我们也同样关注其他科技硬件行业的产业机会，其中尤其关注技术创新对于细分需求的拉动，如：

智能手机行业经历15-16年的鼎盛期后，当前已经进入到需求平稳阶段，行业增长缓慢，增量需求来自于技术的持续迭代，产业链投资需要精选受益于5G、光学等硬件创新趋势或者有较大国产替代空间的核心标的；

未来3年消费电子新品类机会来自AR/VR产业链，人类的信息获取从2D向3D的升维是必然方向，软硬件瓶颈持续突破加速新品类渗透，其中VR产业投资已经爆发，从主题投资向价值成长阶段过渡，成熟的AR（增强现实）产品也有望在1-2年内落地。

Bosera funds

最后，我们持续看好新能源车这一重大且长期的技术变革方向，碳达峰、碳中和赋予了新能源车关键的时代背景，而电动智能汽车也反映了消费升级背景下消费者的真实需求（受益于电池性价比的不断提升），新能源车替代传统燃油车的产业趋势已经不可逆转。

具体到子行业，我们最为看好长期竞争格局好、产业链议价能力强的动力电池环节，除此之外，锂电材料环节受益于行业井喷的需求在未来一年中也有望兑现较好的增长。

基金有风险，投资需谨慎

风险提示：

本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。

一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.ht-ml查看。