市场回顾

本周（06/21-06/25）A股市场迎来一波反弹：

周一大盘开盘后下探至120日均线附近，随后国防军工、钢铁、计算机、电子板块轮番上涨带动指数翻红，受今年华为终端设备全面升级鸿蒙系统等消息刺激相关概念股大涨，新能源板块亦受到市场资金青睐，农林牧渔板块则受制于猪价暴跌持续回落，沪指小幅收涨0.12%，科创板指大涨2.24%，两市成交额再度达到万亿元规模。

周二大盘跳空高开，银行等权重板块带动大盘走高，纽交所伦交所原油期货价格大涨带动石油石化板块一路上扬，两市科创板块则纷纷下跌，午后计算机、国防军工板块小幅回落，而后医药板块发力带动大盘拉出小阳线。

周三大盘小幅下探后震荡上行，沪指一度触及20日均线，美国交易经纪商数据显示5月芯片交货时间达18周创历史最长记录，半导体板块集体飙涨，锂电池等概念板块表现活跃，汽车板块延续强势，白酒等消费板块则表现低迷，创业板指大涨逾1%。

周四大盘走势再度出现分化，科创板块回调力度较大，银行、非银金融、白酒等权重板块表现较为坚挺，国家能源局下发通知公布各类建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例下限，光伏板块集体爆发，医药板块小幅回调，沪指全天接近收平走出长下影线。

周五大盘高开后震荡走高，大金融板块涨势强劲，周期板块集体爆发，化工、白酒、医美板块也有不俗表现，沪指一举冲破20均线站上3600点关口，两市成交额连续6个交易日突破万亿元。截至6月25日收盘，上证综指报3607.56点，上涨1.15%, 深证成指报15003.85点，上涨1.48%,创业板指报3347.70点，上涨2.09%。

本周北上资金累计净流入209.77亿元, 其中沪股通净流入119.52亿元，深股通净流入90.25亿元，其中周五单日净流入141.03亿元，创一个月以来新高。

上证综指本周累计上涨2.34%，深证成指累计上涨2.88%，创业板指累计上涨3.35%。

数据来源：Wind截至2021年6月25日

市场简评

本周A股市场绝大多数行业实现上涨，煤炭、电力设备及新能源、钢铁板块涨幅居前，分别上涨6.38%、6.26%、5.43%，通信、计算机、传媒板块表现不佳，分别下跌1.69%、0.70%、0.62%。

本周电力设备及新能源板块涨幅居前，中庚基金认为：日前国家能源局综合司近日下发的《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》对各类建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例的下限做出规定，机构预测BIPV市场2020-2025年复合增长率可达82.8%，市场资金大量涌入，此外近期新能源车销量向好，部分锂电池产业公司扩产应对市场需求，共同助力板块本周大幅上涨。

本周煤炭板块涨幅靠前，核心来自于焦煤价格的反弹回升，微观现货层面供需十分紧张，整体下游库存水平较低，我们预期短期内煤价继续依旧维持偏强走势，煤炭板块目前估值水平依然处于较低，具备超额价值。

本周食品饮料板块跌幅较大，主要是部分白酒公司的业绩预期有所下调，市场担忧白酒类销售业绩承压，板块本周表现不佳。

重要事件解读

首批公募REITs正式上市

6月21日，首批9只公募REITs正式登陆交易所。截至当日收盘，9只公募REITs上市首日全线上涨，其中蛇口产园涨幅达14.72%，首钢绿能涨幅9.95%，苏园产业和广州广和则涨幅较小，分别为0.70%和0.68%。从9只REITs全天成交情况来看，成交额均超过1亿元，其中5只超过2亿元，合计成交18.6亿元，中金普洛斯REIT以3.05亿元居首。首批公募REITs受到市场广泛关注和认可，募集有效认购总户数近150万户，净募集资金超313亿元，平均战略配售比例为66.8%，平均有效认购倍数近8倍。REITs可能面临的主要风险包括基金价格波动风险、基础设施项目运营风险、流动性风险、终止上市风险、税收等政策调整风险等。

从国外经验看，公募REITs作为一种大类资产，其价格走势与股票市场走势相关性低，投资逻辑亦不同于股票投资，因而可以有效降低投资组合风险，投资者可以将其作为分散化投资的新选择，但不宜当作“新股”进行爆炒。公募REITs中特许经营权项目具有“抗降息”优点，产权类项目具有“抗通胀”优点，更加适合偏好长期稳定收益的投资者。

5月国际货物和服务贸易数据公布

6月24日，国家外汇管理局公布2021年5月我国国际货物和服务贸易数据。数据显示，2021年5月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入17330亿元，支出15628亿元，顺差1701亿元。其中，货物贸易收入15907亿元，支出13550亿元，顺差2357亿元；服务贸易收入1423亿元，支出2079亿元，逆差656亿元。按美元计值，2021年5月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2694亿美元，支出2430亿美元，顺差265亿美元。其中，货物贸易收入2473亿美元，支出2107亿美元，顺差366亿美元；服务贸易收入221亿美元，支出323亿美元，逆差102亿美元。

总体来看5月份国际收支口径的服务贸易逆差有所扩大，货物贸易则依然维持较大顺差。

风险揭示：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。