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“风”华正茂，“指”点江山

时间：2021-06-25 14:22:02 | 来源：智君科技

指数

基金

2020

投资界有这样一个真实的故事，

2007年11月，

巴菲特在美国一家慈善赌博网站上，

以50万美元作为赌注，

提出：

对冲基金的基金经理选择任何组合，

十年的收益都不会超过标普500指数基金的收益。2008年，

名为Protégé Partners资产管理公司Ted Seides（泰德·西德斯）出来应战。

西德斯选择了五只对冲基金组合

与巴菲特的标普 500 指数基金对赌。

“十年赌约”的结局是：

西德斯选择的5只FOF基金

均跑输了巴菲特选择的标普500指数基金。

十年间，

表现最好的对冲基金组合累计收益仅为 87.7%，

而标普500指数基金已经产生了

高达125.8%的收益。

一

为什么要“买它”？

图1 巴菲特“十年赌约”的收益统计

这个故事如果发生在A股，结果可能是巴菲特有小概率会输，但大概率上，拉长投资期限来看，主动管理的投资组合，很大可能不如被动跟踪指数投资来的有效，对机构投资者尚且如此，更何况个人投资者?

所以，如果你想投资股市却不知如何选股？

想买基金却不知如何选基？

看好A股总体走势却害怕个股踩雷？

亦或是只需要获得大盘收益就心满意足无需超额收益？

那么，指数基金可能是最好的选择！

指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

指数基金最大的目标，就是紧跟标的指数，减少跟踪误差，不管涨还是跌。

难度系数：★★★☆☆

二

分享A股平均收益，首推宽基指数

宽基简介

指数基金有很多种分类方法，但从操作角度来说，最大的分类为股票指数vs债券指数，这里我们主要讨论股票型指数基金。其次，指数基金分为宽基指数和行业指数。宽基指数是指在挑选股票的时候，不限制具体的投资行业，例如沪深300指数、上证50等。而行业指数是指数基金在挑选股票的时候，会要求投资哪些行业的股票，例如消费行业指数基金。

分享A股平均收益，我们首推宽基指数。

目前跟踪规模前十大的指数中，有五个宽基指数，其中，沪深300指数位跟踪规模最大、跟踪基金最多、单只跟踪基金规模最大的标的指数。若要紧跟市场脚步，盯紧这5个指数就差不多了。

目前，跟踪这五个指数的规模最大的指数基金如下表，他们各自特色如下：

跟踪规模最大的十个指数(2020-06-28)[单位]亿元

华夏上证50ETF（510050.OF）——上证50：

由上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股。该指数代表大盘股走势。

华泰柏瑞沪深300ETF（510300.OF）——沪深300：

由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，并赋予流动性更大的权重。(目前沪深300包含所有上证50成份股)

南方中证500ETF（510500.OF）——中证500：

由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

华安上证180ETF（510180.OF）—上证180指数：

由沪市A股中规模大、流动性好的180只股票组成，反映上海证券市场一批蓝筹公司的股票价格表现。

易方达创业板ETF（159915.OF）——创业板指：

创业板指是以起始日为一个基准点，按照创业板所有股票的流通市值一个一个计算当天的股价再加权平均，代表创业板股票的综合走势，是5个宽基指数中风险（波动）最大的一个。

表:前5只宽基指数的最大跟踪基金最新(2020-06-28)

5个宽基指数各有特色，但如果只择其一，首推中证500，对应的基金可选南方中证500ETF(510500.OF)。

首先，市盈率相对仍在低位。虽然现在中证500指数26倍左右的市盈率绝对值比其他几个指数高，但从5个指数的历史PE水平来看，目前中证500的PE水平仍然处于自己的历史低位，市场情绪还远未达到历史平均。其次，高占比行业相对看好。中证500成分股中占比最高的三个行业分别为医药生物、电子、计算机，我们认为，在全球疫情背景下医药生物始终是受益板块，电子、计算机等行业是这一轮科技上涨周期中的重点行业，第三，行业分布广泛均衡，相对平滑波动性。中证 500 成分股中传统行业和周期性行业的分布较为广泛均衡，不存在过分集中的现象。

难度系数：★★☆☆☆

三

如果看好某些行业，可以买什么？

行业指数简介

如果不只是看好A股，也有相应看好的行业，可以直接选择行业指数基金投资。在前十大跟踪规模的指数中，有5个是行业指数。证券、通信、央企创新是前三位。

规模排名前20被动指数型窄基(2020-06-28)

华夏中证5G通信主题ETF（515050.OF）——中证5G通信主题指数：

中证5G通信主题指数选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现。5G网络具有高速率大带宽低时延的主要特点，尤其是网络切片技术，将为5G与垂直行业融合，建立行业和企业专网提供可能。在新一代5G网络基础上，随着人工智能、大数据、云计算、物联网等新技术的不断发展，将会给经济社会、方方面面带来巨大的改变，也将会给各行各业的数字化、智能化转型提供强劲的动力。

国泰中证全指证券公司ETF（512880.OF）——中证全指证券公司指数：

中证全指证券公司指数选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。

博时央企创新驱动ETF（515900.OF）——中证央企创新驱动指数：

中证央企创新驱动指数（指数简称：央企创新驱动）以国资委下属央企上市公司为待选样本，综合评估其在科技创新方面的综合情况，选取其中较具代表性的100家上市公司股票作为样本股，反映具备科技创新活力的央企上市公司股票在A股市场的整体走势。从行业分布来看，央企创新驱动指数超过70%的成份股分布在战略新兴产业领域。其中，前五大行业分别是国防军工（15.93%）、计算机（13.73%）、建筑装饰（13.46%）、电子（10.02%）、电气设备（7.81%），合计占比为60.95%

招商中证白酒指数分级（161725.OF）——中证白酒指数

中证白酒指数以中证全指为样本空间，选取涉及白酒生产业务相关上市公司股票作为成份股，为市场提供多样化的投资标的。前五大权重股为五粮液、泸州老窖、洋河股份、贵州茅台、山西汾酒。

国泰CES芯片ETF（512760.OF）——中华半导体芯片人民币

中华半导体芯片为股票价格指数，旨在追踪中国 A 股市场半导体芯片行业上市公司的股价表现，相关公司经营范围涵盖半导体芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试。此行业是上万亿的市场，空间巨大，龙头行业，尤其是专注于创新的企业有巨大的发展空间；但是，技术的突破需要时间，国产的替代也有一个过程，短期内，股票赚钱效应并不明显，但长期投资价值则非常值得期待。

富国中证军工指数分级（161024.OF）——中证军工指数

中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本，反映军工行业上市公司的整体表现。

平安中证新能源汽车产业ETF（515700.OF）——中证新能源汽车产业指数

中证新能源汽车产业指数于2014年11月28日发布，中国新能源汽车市场未来发展空间巨大，并有望逐步实现对传统能源汽车的替代。中证新能源汽车指数选取与新能源汽车产业链相关的80家上市公司股票进行编制，对单个成分股设置权重上限，能够良好体现新能源汽车行业上市公司的整体表现，为投资者提供捕捉和分享该行业发展机会的有效工具。

难度系数：★★★★☆

四

想买些相对便宜涨的不多的指数，

可以买什么？

市盈率低的选择

本轮行情主要由成长股，医药消费科技金融带动，与成长股相比，周期板块（有色、建材、地产和化工为主）估值仍在历史低位，采掘、有色、钢铁、化工、建筑、建材、地产等低估值蓝筹板块的市盈率多数处于 30分位以下的低位，这与现在高位的消费和科技板块形成了巨大反差，可作为黑马备选。

国泰国证有色金属行业指数分级（160221.OF）——国证有色金属行业指数

国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只股票作为样本股，反映了沪深两市有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。

信诚中证基建工程指数型LOF（165525.OF）——中证基建工程指数

以中证全指为样本空间，选取涉及建筑与工程业务的上市公司股票作为成份股，以反映基建工程领域相关上市公司的整体表现，为市场提供多样化的投资标的。

易方达沪深300非银行金融ETF（512070.OF）——沪深300非银行金融指数

选取沪深300指数中综合金融、保险行业的股票作为样本，旨在反映该类股票的整体表现。